據日媒報道，彭博社記者、長期關注遊戲行業的望月崇近日發表專欄文章《任天堂股價暴跌預示著遊戲行業將進入一段黑暗時期——扭轉頹勢的轉機仍未顯現》，對任天堂股價持續低迷以及整個遊戲行業的未來前景表達了擔憂。
據悉，任天堂股價近期一直在6872日元至7000日元區間震盪。今年以來，股價累計跌幅約在30%至46%之間，市值則徘徊在8萬億日元左右。
他表示，近期任天堂舉辦的直面會未能向投資者展現足夠有吸引力的重磅新作，因此資本市場反應冷淡。他認為，種種跡象表明，遊戲行業正步入一個相當艱難的時期，甚至可能是行業歷史上最嚴峻的階段之一。
望月特別強調，問題並不在於人工智慧（AI）。雖然外界頻繁討論AI將顛覆遊戲產業，但在這個高度複雜且依賴創意的行業中，AI目前仍無法在大規模上取代人類開發者的工作。
他同樣不認為消費者購買遊戲的意願出現了明顯下降。無論是AI還是玩家消費能力，都不是當前行業困境的根本原因。
在他看來，真正的問題來自於行業管理層長期以來的發展思路。過去許多年裡，遊戲行業普遍相信，玩家最渴望的是更先進的技術和更逼真的畫面表現。因此，各大廠商不斷投入更多資金和時間，追求更高規格、更高成本的3A遊戲開發。
然而，這種模式已經逐漸顯現出弊端。
望月指出，如今市場上優秀遊戲的數量已經遠超玩家能夠消化的程度，而開發一款大型遊戲所需的成本和周期卻持續攀升。結果就是，一款作品想被視為成功，必須達到越來越高的銷量目標。一旦未能達到預期，隨之而來的往往就是裁員和項目縮減。
在新的增長契機出現之前，越來越多公司可能會選擇進入「冬眠模式
」，依靠少數盈利能力較強的IP維持運營，同時儘可能減少投入、保存資源，等待下一個行業機會的到來。
他還指出，目前行業正陷入一種「雞生蛋、蛋生雞」的困境。企業需要新的增長點來證明投資的合理性，但新的增長點本身又需要大量投資才能誕生。在這種情況下，行業整體陷入了觀望狀態。
不過，他也認為普通玩家暫時無需過度擔憂。未來幾年內，玩家依然能夠持續玩到高質量的新遊戲，因為無論市場環境如何，發行商都必須不斷推出新作來創造收入。
只是從開發商和投資者的角度來看，遊戲行業如今已經不像過去那樣充滿吸引力。望月最後總結稱，在行業迎來真正的轉折點之前，大部分遊戲公司可能都會繼續採取保守策略，將資源集中到少數能夠穩定盈利的項目上，而整個行業也將繼續經歷一段相對漫長的調整期。
