微軟
在公布截至2026年6月30日的2026財年第四季度業績時，披露了其在兩大競爭性AI實驗室中的投資收益情況。
本季度，微軟將其對Anthropic的投資記錄為32億美元的收益，使每股攤薄收益提升了0.33美元（微軟本季度每股攤薄收益報4.81美元）。2025年11月，微軟向Anthropic投資50億美元，雙方達成一項循環協議，Anthropic同時承諾購買價值300億美元的Azure雲服務。
微軟並不會每季度例行披露Anthropic投資的估值變化，但會按季度更新OpenAI投資的情況。本季度，OpenAI投資表現欠佳，微軟對其減記約6億美元，導致每股攤薄收益減少約0.07美元。
微軟持有OpenAI約27%的股份，同時還獲得營收分成付款，但微軟並未披露OpenAI支付的具體金額，而是將其納入投資價值核算體系。儘管本季度投資估值出現較大跌幅，但6億美元的減記對微軟而言仍不過是九牛一毛。本季度，微軟實現營收900億美元、淨利潤358億美元；全財年營收3318億美元，淨利潤1337億美元，整體業績表現強勁。
若從全年維度審視，微軟的OpenAI投資表現則亮眼許多。全財年，OpenAI投資共為微軟貢獻50億美元收益，使每股攤薄收益增加0.67美元（微軟全年每股攤薄收益報17.95美元）。值得關注的是，微軟僅憑Anthropic投資在單個季度的收益，就幾乎與OpenAI投資全年所貢獻的收益相當——這一對比之顯著，以至於微軟專門在財報中作出披露。
Q&A
Q1：微軟對Anthropic的投資條款是什麼？
A：2025年11月，微軟向Anthropic投資50億美元，雙方簽署了一項循環協議。根據協議，Anthropic承諾採購300億美元的Azure雲服務。本季度，這筆投資為微軟帶來了32億美元的賬面收益，使每股攤薄收益提升0.33美元。
Q2：微軟持有OpenAI多少股份？投資回報如何？
A：微軟持有OpenAI約27%的股份，此外還享有營收分成權益，但具體金額未對外披露。本季度，微軟對OpenAI投資減記約6億美元，每股攤薄收益減少0.07美元。不過從全年來看，OpenAI投資共為微軟貢獻50億美元收益，全年每股攤薄收益增加0.67美元。
Q3：微軟2026財年整體業績表現如何？
A：微軟2026財年第四季度營收達900億美元，淨利潤358億美元；全財年營收3318億美元，淨利潤1337億美元，每股攤薄收益報17.95美元，整體業績表現亮眼。
