作者｜周雅
中國遊戲出海公司正在全球掠奪用戶，但卻越來越難。
越來越多中國公司同時購買Meta、Google
、TikTok、AppLovin等平台上的同一批用戶，大家站在同一起跑線，也就導致出海競爭不只是遊戲之爭，也是公司彼此之間的競價。
AppsFlyer《2026遊戲營銷報告》顯示，2025年全球遊戲應用獲客支出達250億美元，其中中國總部的發行商貢獻了中國以外全球獲客支出的35%，同比增長22%。中國遊戲公司已經是全球最大的海外買量群體之一，花出去的錢在漲，但找到高質量海外用戶並沒有變得更容易。
一名美國玩家，可能會在同一天看到數十條來自中國遊戲公司的廣告，誰出價更高、素材測試更快、算法預估的用戶價值更準確，誰就更可能贏得這次安裝。
但問題是，安裝量早已不能說明什麼，真正貴的，是找到那些願意留下並持續付費的玩家。
於是，一種存在了十餘年的獲客方式，重新被推到風口，它就是「激勵式用戶獲取，Rewarded User Acquisition」（下文簡稱激勵式 UA）。
Almedia公司依靠激勵式UA業務迅速興起、殺出重圍，這家總部在德國柏林的公司去年收入數億美元。它在2025年被《金融時報》和Statista FT1000榜單列為歐洲增速第三、廣告與營銷行業增速第一的公司。榜單顯示，2020年至2023年間，Almedia的複合年增長率達到473.6%。
Almedia創始人兼CEO Moritz Holländer本人是一位00後，他在ChinaJoy2026期間接受了科技行者的專訪。對話中，他提到兩個關鍵數字：
一個是200%。他預計，未來一年，Almedia在中國的業務有望增長約200%。
另一個是30%。他判斷，激勵式UA渠道目前占移動遊戲獲客預算的約10%，但未來三到四年有望攀升至20%到30%。按該比例推算，意味著數十億美元規模的結構性轉移。
Almedia創始人兼CEO Moritz Holländer
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左手Freecash，舊模式與新玩法
Almedia成立於2020年，起初從一個很小的細分市場起步：《絕對武力》玩家群體。
當時Moritz注意到，一群《絕對武力》玩家想免費獲得遊戲內的虛擬物品，卻不想自己花錢。於是，他和團隊火速搭建了一個平台，讓玩家們完成問卷等任務，來換取這些物品，不必自己花錢。
Moritz說，他當時想的很直接。「廣告本身是一個巨大市場，全球廣告主每年會投入約1萬億美元尋找新用戶，把其中一部分返還給用戶，是很聰明的設計。」此基礎上，「「激勵式UA」模式已經存在約15年，市場上主要是數百家小型服務商，沒有規模特別大的公司，這裡存在機會。」
先做幾個概念的校準。
用戶獲取（User Acquisition，簡稱UA）是移動應用行業里的常見做法，指應用開發商為自己的產品尋找新用戶的所有動作。傳統的UA主要通過Google、Meta這類廣告平台買量，開發商付錢給平台，平台把廣告展示給可能感興趣的用戶，用戶看到廣告後點擊、下載。激勵式UA則多了一層機制：用戶在下載和試玩之後，能夠拿到一部分實際的現金獎勵。
Almedia的兩款產品Freecash和Link，各自服務於這個鏈條的不同環節。
Freecash是一個消費者端的平台，讓用戶主動來尋找新遊戲。用戶進入平台後先回答幾個問題，比如年齡、喜歡哪類遊戲、玩遊戲頻率等。平台根據這些資訊推薦合適的遊戲。用戶選定一款喜歡的遊戲後可以下載並開始玩，達到某個進度節點時，平台會發放獎勵，單次獎勵通常是一兩美元，更高的獎勵通常對應更難的目標。每達到一個節點就獲得小額獎勵，整個過程因此變得更有吸引力。
Moritz把這個機制形容為「在原有遊戲之上，再疊加一層遊戲機制。」如此一來，玩家原本是在追逐遊戲裡的金幣、等級和裝備，現在又多了一套來自現實世界的計分系統。每完成一個節點，賬戶餘額就會增加一點。
對廣告主而言，Freecash提供的是一批「願意主動嘗試新遊戲、並且有意願留下來」的用戶，廣告購買的不再只是玩家注意力，而是更沉浸式的行為。當前的用戶獲取成本越來越高，找到新用戶也越來越難。Moritz說，「獎勵機制能夠提高用戶留存，所以這個渠道對廣告主很有價值。」
但Freecash的商業模式卻比這複雜得多。移動遊戲開發商等廣告主向Almedia付費獲取用戶，這筆費用被分為三部分：一部分支付給Meta、Google等廣告平台作為獲客成本，一部分以獎勵形式返還給用戶，剩餘部分是Almedia的收入。
Moritz告訴我們，「Almedia去年收入數億美元，也可以理解為廣告主通過平台投入了數億美元，其中的一半以獎勵形式返還給了用戶。」公司還需要承擔自身獲客成本，剩餘部分才構成收入與利潤。
不過Almedia目前並沒有急著把價值變成高利潤。「現階段擴大市場份額比追求更高利潤更重要。」Moritz坦言。
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右手Link，留存的一種新路徑
我們再來看Almedia的另一款產品——Link。這次在ChinaJoy 2026期間，Almedia面向中國市場正式發布。
Link是遊戲內激勵變現解決方案，通過將真實獎勵機制嵌入遊戲內部，幫助開發者在不改變核心玩法的前提下，提升玩家留存與生命周期價值（Lifetime Value，簡稱LTV），並創造除內購（IAP）和廣告（IAA）之外的第三種增量收入渠道（遊戲內真實獎勵，IAR）。
Moritz用一句話解釋了Link和Freecash的分工：Freecash幫助用戶發現新遊戲；Link把獎勵能力開放給遊戲廣告主，讓他們能夠覆蓋自己的全部用戶。
在Link出現之前，開發商主要獎勵通過Freecash獲取的新用戶。有了Link，即使用戶來自其他渠道，遊戲開發商也能在遊戲內嵌入一個入口，可以是彈窗、按鈕或獎勵中心，用戶通過這個入口，把自己的Freecash賬戶與遊戲連接起來。從那一刻起，用戶在遊戲內達到特定進度節點時，就能獲得現金獎勵。
Moritz談到Link時講了這樣一個背景：當前移動遊戲的新用戶中，約90%仍然來自傳統渠道（比如通過Google、Meta、Moloco等渠道獲客），他們沒有接觸到獎勵機制。Link要觸達的正是這部分用戶，讓原本從傳統渠道進來、還沒有獲得過獎勵的人也進入Freecash的獎勵體系。「對廣告主來說，這些用戶的生命周期價值會因此提升。」
注意，Moritz所說的「生命周期價值LTV」，是移動遊戲行業衡量單個用戶長期變現潛力的一個核心指標，廣告主在評估一個UA渠道好不好的時候，最終看的就是LTV是否高於獲客成本。
嚴格來說，這種模式對應的是開發商預算結構的一個變化。傳統上，獲客（acquisition）和留存（retention）是兩個獨立的預算項：獲客是把用戶拉進來，留存是讓用戶留下來，兩者各有各的工具和團隊。Link模糊了這條邊界，雖然它本質上是一個留存工具，但它的經濟模型嫁接在獲客的基礎設施上。對開發商來說，這意味著一筆投入同時覆蓋兩個目標：吸引用戶連接賬戶（獲客邏輯），並通過後續獎勵延長用戶生命周期（留存邏輯）。
這還意味著，Almedia不再滿足於成為眾多獲客渠道中的一個，它希望把獎勵變成遊戲運營的一層基礎設施：無論用戶來自哪個廣告平台，只要進入遊戲，就可能繼續被納入Freecash的獎勵體系。
Almedia官方資訊指出，Link可以通過Magic Link輕量接入，也可以採用完整SDK集成，早期預計連接轉化率約為20%。
對中國遊戲出海廠商來說，這個產品的吸引力也很直接：它們已經在海外積累了大量通過傳統渠道獲取的玩家，Link提供了一種不改變遊戲核心玩法、也不需要額外SDK接入的方式，讓這些已有玩家產生更多收入。
Moritz透露，公司正在積極尋找願意測試Link的中國開發商，對於新合作夥伴有時會提供免費測試預算，幫助他們先驗證效果。
攝於ChinaJoy 2026 Almedia展區
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讓廣告主敢投入的三筆賬
此時，廣告主或許會有疑問，激勵式UA長期受到一個質疑：如果玩家只是為了「獎勵」下載遊戲，那麼「獎勵」一旦停止，玩家是否也會立刻離開？
Moritz則認為，激勵式UA本身經歷了很大演變：「早期，這套模式主要被用來『沖榜』，遊戲廣告主一次購買1萬次安裝，讓遊戲快速進入App Store的排行榜前列，至於用戶下載後做了什麼，廣告主可能並不關心。」那是一種批量買入、短期見效、不問質量的操作方式。
而現在，這條賽道從一種蒙眼的獲客手段，演變為可量化ROI的效果渠道。Moritz說，「激勵式UA已經演變為真正的效果渠道，衡量標準不再只是獲得多少次下載，而是廣告主能否收回投入，以及在回報成立的前提下還能投入多少。」這一層演變，是他這次向中國廣告主傳遞的核心資訊之一。
按Moritz的說法，廣告主願不願意持續投入一個渠道，最終看三件事：欺詐率是否可控、用戶是否具備長期價值、平台在數據和技術上的能力是否足夠強。這三件事共同構成一個廣告主評估激勵式UA時的「決策地基」。
第一件事是反欺詐。只要用戶能夠從平台獲得現金，就會有人設法鑽漏洞。Moritz告訴我們，Almedia的做法是內部建立了一支專業的反欺詐團隊，同時搭建了一套AI系統「Freecash Shield」。這套系統會監控每一筆交易以及用戶行為，用來識別可疑活動，用戶提現時需要完成身份驗證。Moritz坦言，「五年前欺詐確實是一個問題，公司把它列為重點並持續投入之後，現在已經不再構成主要問題，欺詐率被控制在0.1%以下。」
第二件事是用戶的長期價值。這一塊Almedia採用的是常規歸因方法，目標始終是讓廣告主收回投入並且獲得利潤。Moritz說了一句有說服力的話：「Almedia目前最大的客戶每天會投入數十萬美元，只有能夠收回廣告費並且賺錢，廣告主才會持續投入。基本原則是，每個廣告主都應該通過平台獲得利潤，否則就不會繼續留下。」
根據Almedia官方披露的資訊，Almedia目前已服務200多家廣告主，Freecash則擁有超過8000萬用戶，超過1200款遊戲和品牌接入。與傳統UA渠道相比，其定製化激勵式UA投放在部分項目中可以實現最高2倍的180天ROAS（廣告支出回報率，即每投入1美元廣告費能夠帶來多少收入），以及最高3倍的ARPU（每用戶平均收入）。
第三件事是數據和技術能力。而向什麼用戶展示什麼遊戲，是核心問題之一，對比來看，Google、Meta等廣告平台也在解決同樣的問題，而Almedia的底氣來自投入大量資源建立相應的算法和模型。
數據團隊是該公司規模最大的團隊，重點處理兩類問題：一類是遊戲匹配，把合適的遊戲推給合適的玩家；另一類是獎勵優化，應該給每個玩家提供多少獎勵。
獎勵太低，用戶不會行動；獎勵太高，廣告主無法收回成本。把一款重度策略遊戲推薦給只玩休閒消除遊戲的人，即使給出高額獎勵，也可能只換來一次短暫安裝。「如果匹配不合適，任何一方都得不到好處。」Moritz強調。從這個角度看，Freecash真正出售的並不是獎勵，而是預測。它試圖預測一個用戶在某款遊戲裡的未來價值，再從這部分預期價值中拿出一部分，提前支付給用戶。
AI的引入放大了這種效率，也是Moritz格外重視的方向。他談到，公司新成立了一支跨職能的AI團隊，目前有幾名成員，還在繼續招聘。這支團隊會進入不同部門，尋找提高公司整體效率的機會。Almedia設定了一個內部目標：「希望自己能進入AI應用水平最高的5%公司之列。」
具體到AI帶來的改善，Moritz舉了廣告創意團隊的例子。公司自身要投入大量資金獲取用戶，因此需要持續生產廣告素材。過去一周可能只能製作10條影片，現在大部分素材可以由AI生成，團隊每周能夠產出並自動測試數千條影片。這是AI在Almedia內部落地最直接的一個案例。
此外，在用戶匹配和價值預測環節里，Moritz說目前最直接的AI應用還是用戶匹配。他強調他們主要利用AI「更快地改進系統」，而沒有讓整個流程完全由AI驅動。它顯著提高了團隊的產出速度，這是當前最主要的使用方式。
至此，Almedia定位自身是一家「廣告技術公司」。它所做的，是把一個長期處於邊緣的模式做得更大、更標準化、更有價值。
有意思的是，Almedia發展至今6年，沒有接受任何一筆外部融資。Moritz告訴我們，「這並非有意而為之，是因為公司始終能夠依靠自身現金流增長。」廣告主先向Freecash平台付費，平台再拿出一部分購買流量並支付用戶獎勵，這種業務結構使Almedia像飛輪一樣自我造血。
但這家公司的聰明之處在於，目標非常明確。Moritz坦言，此前公司做過多種業務，也服務過多種類型的廣告主，直到看到移動遊戲每年全球獲客投入約250億美元。Moritz判斷：「接下來，會有越來越多用戶傾向於通過激勵式UA發現新遊戲。假設五年後，用戶在下載新遊戲前，會先到Freecash這類產品上尋找，我們就必須儘可能擴大市場份額。」
於是在兩年半前，Almedia做出了最重要的一次取捨：放棄其他類型的廣告業務，把產品、商務和數據團隊全部轉向移動遊戲。「這個決定讓公司方向變得非常清晰。」Moritz說，「這是公司的一個重要轉折點。」
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來中國的第二年，「這裡是目前潛力最大市場」
以上這三件事，也就是反欺詐、用戶長期價值、數據能力，是Moritz這次來中國主要想向中國廣告主傳遞的東西。因為在他的觀察里，不少中國廣告主對激勵式UA渠道仍然保持懷疑，懷疑來自該渠道過去15年的歷史表現不佳，過去一些平台提供的ROI並不理想，廣告主沒有獲得足夠好的回報。
這層懷疑，Moritz直接講了出來。他說部分中國客戶對這個模式仍比較謹慎，改變這種印象是他目前的一項重要任務。
但另一方面，中國廣告主的一些特點又讓Almedia覺得機會很大。Moritz談到，「中國廣告主總體上更成熟，有時也更先進，因為他們已經積累了豐富經驗。他們高度重視數據，只要看到更高的ROI，就願意增加投入。中國廣告主也更願意測試新事物，行動速度通常比其他市場的廣告主更快。」
他兩次到訪中國客戶公司，對這種務實風格感受很深：「一些客戶的公司規模龐大，員工非常投入工作，有些會議同時有幾十人參加，而且每個人都高度投入。這與其他市場很不同，我對這裡的機會很興奮。」
此次ChinaJoy 2026，是Almedia連續第二次參展，也是Moritz第二次來到中國，他在上海只停留兩天，但日程已經排滿，參加ChinaJoy、見客戶、接受採訪、發布Link，還要為公司招人。
Moritz在採訪中強調，「中國是Almedia目前最大的潛在市場，也是最重要的增長市場。」
從數字上看，中國的機會具體有多大？Moritz給出的對比是：在歐洲成熟市場，Almedia覆蓋了當地排名前100的遊戲中的約80%，Almedia的Freecash在美國有龐大用戶基礎，今年一度升至美國App Store總榜第2位，這是它對中國開發商的核心吸引力；而在中國廣告主中，激勵式UA覆蓋率大約只有20%-30%。
對Almedia而言，縮小這道差距的第一步是搭建本地團隊。
Almedia在全球坐擁160多名員工，在柏林、倫敦、紐約、首爾、北京、東京和葉里溫設有辦公室。在中國，Almedia從2024年開始拓展中國業務，目前北京辦公室有六七人，另有幾名員工遠程工作，他們也在考慮明年到上海再設一個辦公點。
Moritz花了一些時間講，為什麼必須要本地團隊，而不是由全球團隊直接負責。第一個原因是中國市場規模很大，需要熟悉當地行業並擁有本地關係網路的人才；第二個是語言和文化，與中國廣告主之間的良好溝通尤其重要，如果沒有本地團隊，很難做到每月與客戶見面。
從服務內容上看，Almedia主要幫助中國遊戲開發商在海外獲取用戶，尤其是美國市場，幫他們做美國市場的iOS和Android推廣。Moritz說，Almedia的平台在美國市場規模很大，許多中國公司也把美國視為重點市場，所以中國團隊目前的主要工作是協助中國客戶搭建和運行完整的推廣活動。目前，Almedia的Freecash沒有在中國運營，所以服務主要集中在出海獲客上。
從競爭的角度看，Almedia的差異化在哪裡？Moritz講了幾點。第一是在激勵式UA渠道擁有較強的用戶覆蓋和較大的流量規模，大量用戶會主動到平台上尋找新遊戲。第二是自動化程度高，廣告主可以自行完成很多操作，使用門檻較低。第三是對技術、數據和產品的持續投入。他說，「長期來看，最好的產品會勝出。」
誠然，Moritz對於Almedia的未來信心十足，他說，「期待Almedia成為激勵式UA領域最大的參與者，希望Link能集成進每一款移動遊戲」。
目前，Almedia自身每年的增長率一直超過100%，Moritz預計未來一年中國業務預計增長約200%，中國市場是Moritz眼下最具像化的一場檢驗。
