在2025年9月底，遊戲圈爆出一條震撼新聞：Electronic Arts（EA）將被私有化，以約550億美元收購。這筆交易被稱為有史以來規模最大的槓桿收購案之一。承接方包括Saudi Arabia的主權財富基金（PIF）、Silver Lake私募股權公司，以及Jared Kushner 的Affinity Partners。
承接方之一：用石油投資全球的沙特公共投資基金（PIF）
根據EA官方新聞稿，這筆交易要求EA股東每股獲得210美金現金，溢價約25%。PIF也將把其原有約9.9%股份回滾進新結構。收購也將把其原有約36億美元的股份投資與約20億美元的債務融資。合併完成後，EA將從公開公司退市，成為私有實體。
EA自1989年成立以來一直保持公開上市狀態，幾乎所有玩家都熟悉它作為大廠常在資本市場良心的角色。這次摘牌意味著EA將擺脫股價波動的束縛，有更大的空間在內部做戰略調整。
為什麼要選擇此時私有化?大概可以從幾個維度來理解，作為公開公司，EA 每個季度都要向市場交賬。遊戲開發尤其是大型項目、研發期長、投入大、回報難以短期估算，這種業績壓力可能迫使項目妥協、趕工或縮減野心。私有公司不必對所有投資者透明，可更好地調整資源、承擔風險。
EA目前市值已到達500億美元
收購方看重的是 EA 擁有的 IP、內容庫、全球發行渠道。以估值折扣和付現金方式獲得控制權，可能是賭 EA 在未來某些增長方向中的潛力。如同大多數槓桿收購案，這筆交易本身也帶巨大債務壓力。收購方有信心 EA 現金流穩定可以承受槓桿;也可能在未來壓縮成本、重組業務結構。
在流量消退、成本上升、創意與資本交鋒的時代，EA的私有化似乎是在尋找新的生存方式，控制權和資本結構，是遊戲公司能否保持做遊戲的能力背後重要的變量。
未來如果EA在私有化後能推出一些長期項目、敢於承擔新思路、做出讓玩家眼前一亮的創意，那麼這一步就可能被稱為遊戲行業里一場有意義的豪賭，而不是加大遊戲內微交易力度，推出更多花哨皮膚讓玩家買單。
