2026年10月消息，全球知名商業圖庫蓋蒂圖片社（Getty Images）正式提交破產重整申請。這家四年前借SPAC上市、估值一度高達48億美元的行業巨頭，如今進入破產程序後，公眾股東權益將直接歸零。
從經營數據來看，蓋蒂本身業務基本面並不差，年化營收約9.1億美元，調整後息稅折舊攤銷前利潤率維持 27%，近六成收入來自年度訂閱，新聞編輯板塊收入還實現增長。壓垮企業的核心是高負債疊加AI衝擊。截至6月底，公司債務達到21億美元，槓桿倍數高達8倍。
AI生圖迅速搶占低端素材市場，訂閱用戶一年內銳減25%，留存率持續下滑。公司原本計劃以37億美元收購Shutterstock改善負債結構，卻因監管要求被迫放棄，前期投入超1億美元付諸東流。
按照重組方案，蓋蒂家族與科氏股權發展公司最高出資5.33億美元，取得公司全部所有權，同時配套融資保障運營。蓋蒂表示服務不會中斷，重組預計年底完成。高槓桿模式本就脆弱，在AI分流客源、營收走弱的雙重打擊下，再高的利潤率也無力回天。
