美光科技2026財年Q4財報 賺麻了！但股價卻大跌5.3%

美光科技2026財年Q4營收542.29億美元，淨利潤377.01億美元，毛利率達87%，但10月30日股價仍收跌5.3%。

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下跌主因是英特爾CFO警告內存漲價推高PC成本，預計2026、2027年全球PC出貨量將分別下滑約12%和10%。當前美光等原廠將產能轉向高利潤HBM，壓縮通用DRAM供給，導致中低端手機降配或漲價，PC廠商面臨售價上漲與需求萎縮的雙重擠壓。

更深層隱憂在於AI對HBM的需求透支了消費電子市場，若未來AI支出放緩，通用內存需求缺口將難以填補。

美光的暴利源於供給緊缺，而緊缺本身正抑制下游需求，內存行業「短缺推高價格，高價抑制需求，需求萎縮後供給過剩」的經典循環只是被AI需求暫時掩蓋，並未消失。