一、虛擬人的市場規模、產業鏈、發展趨勢
1.1 虛擬人的定義及分類
根據「量子位」發布的《虛擬數字人深度產業報告》，虛擬數字人指存在於非物理世界中，由電腦圖形學、圖形渲染、動作捕捉、深度學習、語音合成等電腦手段創造及使用，並具有多重人類特徵（外貌特徵、人類表演能力、人類交互能力等）的綜合產物，也被稱為虛擬形象、虛擬人、數字人等。虛擬數字人的發展經過了多個發展階段，其最早起源於影視行業，之後其應用逐漸拓展至遊戲、電商、金融、文旅等多個領域。近年來人工智慧技術的突破使虛擬數字人的發展開始進入發展正軌，但產業仍然處於初期階段。
如果從驅動的方式來對虛擬數字人進行分類，可分為真人驅動型和智能驅動型。—真人驅動型虛擬數字人：主要原理是真人根據影片監控系統傳來的用戶影片，與用戶實時語音，同時通過動作捕捉採集系統將真人的表情、動作呈現在虛擬數字人形象上，從而與用戶進行交互。 —智能驅動型虛擬數字人：通過智能系統自動讀取並解析識別外界輸入資訊，根據解析結果決策數字人後續的輸出文本，然後驅動人物模型生成相應的語音與動作來使數字人跟用戶互動。該人物模型是預先通過 AI 技術訓練得到的，可通過文本驅動生成語音和對應動畫。未來隨著人工成本的逐漸攀升、以及人工智慧技術的持續進步，智能驅動型的虛擬數字人預計將成為行業趨勢。
而從商業化和應用場景來區分，可以分為：內容/IP 型、功能服務型、虛擬分身型 3 類。內容/IP 型主要應用於影視、文娛、市場營銷等場景，功能服務型主要應用於行業服務場景（電商、金融、 教育、醫療、文旅等行業），這兩種類型虛擬數字人更多是面向 B 端；虛擬分身類型數字人除了面向 B 端的應用，C 端用戶也會有製作虛擬形象的需求，用於虛擬空間中的形象分身和代理（例如在虛擬社交平台）。
1.2 數字虛擬人市場規模及產業鏈
2030 年我國虛擬數字人市場規模有望達到 2700 億元。根據「量子位」的測算，在 2030 年我國虛擬數字人整體市場規模將達到 2700 億，細分市場包括：身份型虛擬數字人，主要來源於虛擬 IP 的巨大潛力，以及虛擬第二分身的發展；服務型虛擬數字人，多模態 AI 助手有進一步發展空間，多種對話式服務也有望升級至虛擬數字人形態。
虛擬數字人產業的發展進程主要取決於：1）虛擬數字人相關技術的進步。技術進步一方面可以改善虛擬人的呈現、交互效果，使虛擬人擁有更加接近真人的外形和溝通交流能力，因此虛擬人替代真人服務的場景會進一步拓寬；另一方面，可以降低虛擬人的製作和運營成本（和真人用工成本的差距擴大）和難度，使用門檻降低會吸引更多的企業和用戶。2）基礎設施的改善：例如 VR/AR 等顯示設備的普及。3）用戶/企業的心智：用戶和企業對產業的認知度和需求，但這也和虛擬數字人的技術進步程度相關。
虛擬人的產業鏈一般分為基礎層、平台層、應用層。其中：—基礎層：即為虛擬數字人提供基礎硬體、軟體支撐。基礎硬體包括顯示設備（即數字人呈現載體，包括手機/電視/投影/LED 顯示等 2D 設備，也包括裸眼立體/AR/VR 等 3D 設備）、光學器件（用於視覺傳感器、用戶顯示器的製作）、傳感器（用於數字人原始數據、用戶數據的採集）、晶片（用於傳感器數據預處理、數字人模型渲染、AI 計算）等。基礎軟體包括建模軟體（對數字人的人體、衣物進行三維建模）、渲染引擎（對燈光、毛髮、衣物等進行渲染）。—平台層：集成上游的硬體和軟體為虛擬數字人的製作和開發提供技術能力。參與者較多，包括 AI 廠商（微軟小冰、商湯、科大訊飛等），各網際網路大廠（騰訊、字節、百度、網易等在虛擬數字人生態均有布局）、垂直 ISV 廠商（獨立軟體開發商，提供一站式虛擬數字人解決方案產品/服務，將數字人能力封裝成快速、輕量、標準化的 SaaS 產品）。—應用層：目前虛擬數字人的應用企業眾多，遍布影視、傳媒、遊戲、電商、營銷、金融、政務、醫療等行業。
二、AI 賦能，進入「數智人」新階段
AI 等技術快速突破，虛擬數字人的發展進入新階段，由「數字人」變成「數智人」。近年來，AI 技術快速發展，尤其是 AIGC 技術（包括自然語言、圖像、聲音等多模態處理）近期的突破，虛擬數字人也進入了發展新階段。AI 技術覆蓋虛擬數字人建模、影片生成、驅動等全流程。一方面 AI 技術使數字人的製作成本降低、製作周期縮短、門檻降低，並獲得和真人更加相似的外形、動作效果，例如在 3D 數字人的建模環節，AI 建模相比人工建模所需時間大幅縮短、效率提升，AI 建模目前已經初步實現產品化，可以開放程序接口對接各種應用，使用範圍較廣，也可以實現 C 端應用（上傳圖片即可生成 3D 數字人面部模型）。另一方面，多模態 AI 使得虛擬數字人的交互能力更上一個台階，隨著 AI 技術的不斷完善，數字人的感知能力（例如現在數字人對語言的理解主要以文本為主，未來有望實現多模態輸入）、思維能力、內容輸出能力都將得到顯著改善，在思想、語言、行為上和人更加接近、更加智能化。
2.1 各平台及相關廠商已經推出智能化數字人解決方案
目前，國內各 AI 廠商、網際網路大廠、垂直 ISV 廠商均可提供較為成熟的具有 AIGC 能力的「數智人」產品及解決方案。下文我們將以微軟小冰、騰訊雲、火山引擎（抖音集團）、百度智能雲提供的產品為例：
1）小冰公司（前身是微軟小冰團隊）
提供「AI 數字員工」產品：基於人工智慧小冰框架，推出了數字專家和數字員工等完整產品線。在形象定製方面，僅需 20 分鐘的有效數據即可生數字人形象，支持多服裝、多表情、多動作；內容生成方面，基於小冰框架的人工智慧創造能力（AIGC），數字人可實現對業務數據的快速學習，獲得相應技能，穩定輸出文本、圖片、音頻、影片等內容；交互能力方面，擁有情感對話能力和多模態交互能力，可人聲定製，支持多語種、多方言。
2）騰訊雲智能數智人
騰訊雲智能數智人採用語音交互、虛擬形象模型生成等多項 AI 技術，實現唇形語音同步和表情動作擬人等效果，廣泛應用於虛擬形象播報（根據文本內容快速合成音影片文件，落地於媒體、教育、會展服務等場景）和實時語音交互（實時語音交互支持即時在線對話，可賦能智能客服、語音助理等場景）兩大場景。平台提供虛擬真人 2D 形象、3D 寫實數字人形象，基於騰訊雲小微的平台能力，為客戶提供配套的生成界面，方便客戶自主操作。目前在多行業落地，覆蓋行業含金融、傳媒、交通、政務、文旅等。
3）火山引擎虛擬數字人
在 2023 春季火山引擎 FORCE 原動力大會上，火山引擎正式發布「善聽」、「會說」、「能想」 的虛擬數字人創新產品。火山引擎依託 2D/3D 數字人技術，結合語音識別、語義理解、對話控制、語音合成等多項全自研能力構建多模態交互體系，提供 3 大數字人產品方案：交互型數字人、播報型數字人、直播型數字人。
4）百度智能雲曦靈智能數字人平台
面向金融、媒體，運營商、MCN，互娛等行業，提供服務型數字人、演藝型數字人解決方案，降低數字人應用門檻，實現人機可視化語音交互服務和內容生產服務，有效提升用戶體驗、降低人力成本。百度智能雲提供的數字人服務可應用在手機 APP 端、雲屏端，可扮演智能客服、數字理財經理、數字商品導購、數字培訓師、數字講解員等角色。
5）其他
世優科技：公司為虛擬人技術解決方案服務商，為政府、企業、品牌等提供虛擬技術解決方案，覆蓋應用場景包括廣電媒體、品牌營銷、電商直播/短影片、政府文旅、教育娛樂、影視番劇等。23 年 4 月份推出新一代 AI 數字人產品——「世優 BOTA」，其基於世優自研的快速訓練小模型能力，與數字人形象結合，讓 AI 從聊天窗口升級成人與「人」的直接交流，可成為企業的 AI 員 工。天娛數科：子公司元鏡科技的虛擬二次元網紅 CiCi 已經在今年 2 月份開始的部分時段直播替換成 AIGC 互動直播，在測試應用期間粉絲居然未看出異樣，同時粉絲量穩步提升。23 年 4 月份，基於 MetaSurfing-元享智能雲平台，天娛數科旗下的虛擬數字人「朏朏」已完成 ChatGPT 模型接入，並完成直播首秀，目前常見的機器人客服和語音助手大多只能從顧客的問題中分析出預設的關鍵詞，並給出固定的回答，而朏朏不僅能夠實時響應顧客的提問，還能根據不同問題進行自主回答。
綜合上述平台提供的解決方案，可總結出虛擬數字人後續的落地形態：1）播報型數字人：數字人可以基於文字、基於關鍵詞生成播報影片、音頻，可大幅提升內容產出效率（可應用於影視、營銷、電商等領域）；2）交互型數字人：基於語音交互技術，可實現和人的實時互動；交互型數字人的應用場景較廣，既可以是 to B 的場景（例如作為虛擬主播、導購、客服、導覽員等），也可以是 to C 的場景（例如應用於虛擬社交社區）；3）智能語音助手：可以搭載於 IoT 設備，作為 AI 語音助手，成為人和 IoT 設備的聯通橋樑。
2.2 標準化數字人解決方案成本大幅降低，覆蓋群體變廣
此前，數字人的製作、運營成本較高（項目預算幾十萬至上千萬不等），因此主要的受眾客戶為大型的企業、品牌或者政府機構。而隨著技術的不斷成熟和進步，數字人的生成和使用技術實現標準化、模塊化，除了面向大型客戶的定製化項目及服務之外，面對小型商戶的相對標準化的數字人解決方案也逐步出現，使用價格大幅降低，甚至在某些領域已經低於真人員工成本（例如低於真人電商主播的成本），預計目標用戶群體會大幅增加。
以騰訊旗下產品「騰訊智影」為例，已提供低成本數字人播報 SaaS 工具（數字人直播解決方案即將上線）。 「騰訊智影」是一款集成了 AI 創作能力的智能創作工具，提供虛擬數字人、文本配音、文章轉影片、模板創作、在線影片剪輯等功能，「智影數字人」是其中的核心功能，可提供數字人播報、數字人直播（即將上線）解決方案。針對數字人相關解決方案，騰訊智影針對數字人播報的收費模式主要有兩種：—付費會員（月份或年費）：面向定製化需求不強的基礎需求用戶。用戶只需開通付費會員就可以使用數字人播報功能，並在付費會員的 2D/3D 數字人模板庫中選擇形象，不支持定製化。現階段（截至 23/04）的收費為高級會員 48 元/月、398 元/年，專業會員 88 元/月，698 元/年（高級版和專業版每月可生成的數字人影片時長不同）。—定製服務：如果用戶需要生成和特定真人類似的數字人或數字分身，可以採購其定製服務，用戶只需上傳照片、影片、音頻即可實現定製。目前收費是以年為單位，除了 32K 音色定製服務，其他服務的首次定製的年費都在 1 萬元以下（3000~8000 元/年不等），次年續費價格僅為首年價格的 1/4。 另外，根據騰訊智影官方公眾號，數字人直播解決方案預計於 4 月上線，提供的服務和功能包括：7x24 小時無人直播節目製作、實時真人音頻接管直播間、獲取用戶評論智能回復解答。其定價為也是千元級別，包月使用，低於真人主播成本。
以萬興科技的「萬興播爆」APP 為例，平台通過 AIGC 技術助力海外電商營銷，平台提供超逼真的 60 多個國籍數字人模板，以及豐富的影片模板和素材，用戶只需要輸入文字，即可自動轉化成配音和短影片；同時也支持輸入關鍵詞，AI 生成多語言的營銷腳本。可以大幅減少電商短影片製作的周期和成本。而「萬興播爆」目前的收費也較低，如果不需要定製數字人形象，而是使用其模板庫里的素材，那麼用戶只需要支付 168 元/月或者 1688 元/年的費用。
三、虛擬數字人在電商、營銷、企業服務的應用逐步落地
虛擬數字人目前在多行業、多場景均有落地應用，較為常見的有遊戲、電商、營銷、文娛、企業服務等。
1）虛擬數字人在電商行業的應用：覆蓋面已開始逐漸擴大
虛擬數字人可以替代真人主播進行 7×24 小時直播，可解決主播不足、人力成本逐漸攀升的問題。此前虛擬數字人的生成門檻較高、成本較貴，且後續的交付使用也存在一定難度，因此只有少數頭部商家會選擇用數字人替代真人進行短影片拍攝、電商直播；但隨著技術的不斷完善，更多低成本、標準化、智能化的解決方案和產品出現，預計受眾用戶群體會大幅增加。目前以真人形象為基礎的 2D 超寫實數字人的製作、運營成本已經降到較低的水平，和人工成本逐漸拉開差距。根據「新榜」報道，抖音平台上某本地生活類賬號進行了兩場帶貨直播，新榜旗 下的新抖數據統計，該賬號2場直播的預估銷售額在7萬元左右，這2場直播全程由數字人完成，單日成本僅 190 元，不需要場地、燈光、攝影機等硬體投入，只需要一台電腦。以「矽基智能」平台提供的服務為例，數字人形象 聲音克隆的費用為幾萬元/年，數字人如果用於拍攝短影片，只需要支付大約幾十元/分鐘的時長費，如果用於直播帶貨，需要再支付幾千元/月的服務費。而前文提到的「騰訊智影」近期也將推出數字人直播解決方案，收費模式和水平也是「千元級別，包月使用」。隨著 AIGC 技術的不斷進步，數字人和用戶在直播間的交互能力有望得到進一步提升，直播間的轉化效果有望和真人主播直播間進一步縮小差距。
另外，對於一些頭部電商主播、明星電商主播等具有稀缺性的主播資源，其產能的瓶頸主要來自於真人的直播時長有限，如果未來頭部稀缺的電商主播、明星可以使用虛擬數字分身進行直播帶貨的話，那麼這些稀缺主播的產能瓶頸有望消除。近期，樂華娛樂旗下的明星「黃新淳」的虛擬數字分身進行了一場直播（但不是電商直播），直播的硬體設備、配備人員要求也大幅降低（無需場地布景、燈光、場控等）；而未來，該類型的直播有可能會發生在電商類的直播場景中。
2）虛擬人在營銷領域的應用
目前虛擬人在營銷領域的應用可以分為兩大類：一類是已經有 IP 價值及粉絲量的虛擬數字人為品牌、產品進行品牌代言和推廣。典型代表是燃麥科技推出的虛擬偶像 AYAYI（粉絲數：抖音 7.6 萬、小紅書 12.6 萬、微博 87.9 萬），她 2021 年以數字員工身份入駐阿里，並和美妝、珠寶、3C、食品等多領域品牌合作進行新品推廣；另一個案例是天娛數科推出的虛擬人「天妤」（粉絲數：抖音 357 萬、小紅書 14.8 萬、微博 51.9 萬），她分別與珠寶品牌周大生、汽車品牌集度、手遊《倩女幽魂》達成合作。
另一類虛擬人在品牌營銷領域的應用，是品牌的專屬定製化虛擬人形象。目前不少品牌都有定製專屬的虛擬形象、虛擬 IP 的需求，例如花西子的虛擬形象「花西子」，浙文互聯為東風風光打造的虛擬人「可甜」等。
未來，隨著虛擬數字人技術的逐漸成熟、成本逐漸降低，虛擬形象、虛擬 IP 有望成為企業營銷方案中的重要環節，而布局虛擬數字人相關業務的營銷企業有望受益於虛擬人相關需求的增加。
3）在金融、政務、文旅等領域的垂直領域應用也逐步落地
另外，數字虛擬人在銀行、政府機構、博物館等文旅場所可扮演虛擬大堂經理、虛擬講解員、虛擬政務人員等數字員工角色。以「世優科技」發布的 AI 數字人產品「世優 BOTA」為例。世優 BOTA 是基於世優自研的快速訓練小模型能力，與數字人形象結合，讓 AI 從聊天窗口升級成人與「人」的直接交流，可擔任企業的 AI 數字員工。根據世優科技團隊在產品發布會上的介紹，企業可根據業務場景定製專屬的 BOTA 數字員工，可以導入企業自有資料庫，基於企業私有數據快速生成小模型，實現更準確、更有效率地回答問題，服務用戶，可以 7*24 ⼩時在線，無需人工輔助；並且 BOTA 數字員工能匯總不同使用場景下的問題和需求持續進化服務，越用效果越好。
4）泛娛樂行業：
以遊戲行業為例，越來越真實的數字人遊戲角色使遊戲者有了更強的代入感，可玩性變得更強。
四、投資分析
虛擬數字人在電商場景的應用落地加速，預計使多條細分賽道受益。由於虛擬數字人在電商領域的應用落地進程較快，可實現運營效率的提升以及成本優化，我們認為產業鏈企業有望受益。具體包括：
1）虛擬數字人的解決方案提供方：隨著虛擬數字人技術成熟及門檻降低，更多的商戶將會產生應用數字人進行電商運營的需求。而虛擬數字人解決方案提供商一方面可以提供定製化的服務（針對頭部客戶、特定需求較多的垂類客戶），同時也可以打包其能力提供標準化的產品和服務（針對 C 端用戶、通用需求較多的小 B 客戶）。參與者主要包括各大網際網路平台、AI 廠商、虛擬技術服務提供商。
2）達人電商直播機構：這類機構的特點是在內容運營、人設打造、平台流量獲取、商品供應鏈把控方面有較深厚的經驗和方法論積累，這些方法論可以從真人直播遷移到虛擬人直播；此外這類機構通常和一些稀缺的頭部電商達人、明星達人有密切的合作關係，而這些稀缺的達人資源在數字分身技術的加持下，直播時長的瓶頸有望消除，稀缺達人產能有望提升。
3）在虛擬人業務方面有布局的電商數字營銷企業、電商代運營企業：虛擬數字人有望逐漸成為商家營銷、電商經營的必備環節，雖然一些電商數字營銷、代運營企業不一定有虛擬數字人的生成技術能力，但是具備豐富的客戶資源、營銷內容和數據資源（尤其某些公司在行業垂類深耕多年，具備該行業豐富的客戶服務經驗和相關數據沉澱），可作為商戶採購虛擬數字人服務中的重要橋樑。
4）跨境電商：例如在人工成本更高的地區，內容電商普及率有望提升，此外跨境電商還將在多語言方面顯著受益於 AI，降低海外多語言經營環境的傳統障礙。
