慧與科技（Hewlett Packard Enterprise，HPE）在其第二財季憑藉AI伺服器的強勁銷售表現，實現了營收與利潤的雙雙大幅超越市場預期，盤後股價隨即大漲。
財季業績概覽
本季度HPE剔除股權激勵等特殊項目後，每股收益達0.79美元，遠超華爾街分析師普遍預期的0.53美元。營收方面，公司錄得106.8億美元，同比增長40%，明顯超出市場預測的97.9億美元。這也是HPE自2018年2月以來每股盈利超出預期幅度最大的一個季度。
AI業務成最大亮點
AI無疑是HPE此次亮眼業績的核心驅動力。公司雲計算與AI業務整體營收達77.1億美元，超出分析師預期的68.7億美元。其中，伺服器業務表現尤為突出，雲計算與AI板塊下的伺服器營收高達54.5億美元，大幅高於市場預期的46.6億美元。儘管AI伺服器的利潤率一貫偏低，HPE仍成功將整體淨利潤提升至6.24億美元，而去年同期則錄得淨虧損10.5億美元。此外，網路業務同樣表現強勁，該部門營收同比增長148%，達27億美元。
HPE總裁兼首席執行官安東尼奧·內里（Antonio Neri）對公司"出色的季度表現"及遠超預期的盈利能力給予高度評價，表示這既體現了公司的強大執行力，也反映出各業務板塊所面臨的"健康需求"。他補充道："客戶持續加大對基礎設施現代化改造和AI規模化部署的投入，我們的業績印證了整合後網路組合的實力以及我們為股東創造的價值。"
全年業績指引大幅上調
在業績指引方面，HPE將全年每股收益預期上調整整1美元，新指引區間為3.35至3.45美元，遠高於此前預期的2.30至2.50美元。相比之下，華爾街分析師此前對全年每股收益的預測僅為2.43美元。
內里在分析師電話會議上透露，傳統伺服器的訂單量較去年同期實現了三位數的增長，目前積壓訂單規模已創公司歷史新高。他指出，安全敏感型行業的客戶大幅增加了對本地化AI伺服器及基礎設施的需求，而非依賴雲端AI資源。這一趨勢恰好契合HPE的市場定位——公司主要面向企業客戶和政府機構，而非偏好批量採購無品牌伺服器及設備的雲超大規模服務商。
分析師Patrick Moorhead在接受CNBC採訪時表示，HPE更專注於這類客戶帶來的高利潤率機會，而非其主要競爭對手戴爾科技
（Dell Technologies）所瞄準的CoreWeave等新興雲服務商。"他們業績的躍升，完全源於對AI盈利能力的持續提升，以及提前約一年半完成既定目標的執行力。"他說道。
全球內存短缺的持續壓力
內里坦承，HPE在應對全球內存短缺方面仍面臨一定挑戰，預計相關成本至少將在2027年之前保持在較高水平。
星座研究（Constellation Research）分析師霍爾格·穆勒（Holger Mueller）表示，HPE本季度的表現幾乎無可挑剔，公司季度營收首次突破100億美元歷史大關，各項指標均表現卓越。"這當然得益於AI熱潮的推動，與此相關，其網路部門的表現也十分亮眼，儘管Juniper的併購整合為該板塊帶來了不小的增量。最令人印象深刻的是利潤端的轉變——HPE在四個季度前還處於虧損狀態，如今實現了16億美元的盈虧逆轉。這對內里和他的團隊而言是一項了不起的成就。"
新一代AI硬體布局前景可期
內里表示，公司對下一代AI硬體寄予厚望，其中包括今年4月發布的新款ProLiant邊緣計算伺服器，以及本周一在台灣Computex展會上正式亮相的最新款ProLiant伺服器機架——該產品基於英偉達（Nvidia）Vera中央處理器打造，專為低成本AI推理工作負載而優化設計。
英偉達首席執行官黃仁勛在主題演講中表示："這將成為一個重要的增長引擎。"他補充稱，數以百萬計的Vera處理器目前已進入量產階段，計劃於今年晚些時候正式推出。
內里向分析師介紹，這款將於今年秋季在全球範圍內正式發售的新型伺服器，經過專項優化，能夠高效運行"智能體"AI工作負載——即由自主機器人代替人類執行各類任務。"這些工作負載需要卓越的CPU性能，以支持智能體AI和金融服務應用的實時推理能力。我們正在打造一類全新的基礎設施，幫助客戶在最嚴苛的應用環境中加速獲取洞察並穩健運營。"內里說道。
股價與展望
對於當前財季，HPE預計每股收益將在0.84至0.89美元之間，營收區間為115億至121億美元，而華爾街分析師此前的預測僅為每股收益0.66美元、營收109億美元。投資者對上述業績反應熱烈，公司股價盤後大漲逾25%，疊加年初至今累計漲幅已超95%的強勁表現，進一步鞏固了其上升勢頭。
Q&A
Q1：HPE第二財季AI伺服器業務的營收表現如何？
A：HPE第二財季雲計算與AI業務整體營收達77.1億美元，超出分析師預期。其中伺服器子板塊營收高達54.5億美元，大幅超過市場預測的46.6億美元。儘管AI伺服器利潤率偏低，HPE仍實現淨利潤6.24億美元，相比去年同期淨虧損10.5億美元，完成了超16億美元的盈虧逆轉。
Q2：HPE基於英偉達Vera處理器的新款ProLiant伺服器有什麼特點？
A：該伺服器於Computex展會上正式發布，基於英偉達Vera中央處理器構建，專為低成本AI推理工作負載優化設計。它特別針對智能體AI工作負載進行了專項優化，支持自主智能體代替人類執行任務，同時適用於金融服務等需要實時推理的場景。該產品計劃於今年秋季在全球範圍內正式發售，英偉達已有數百萬顆Vera處理器進入量產。
Q3：HPE為什麼將全年每股收益指引大幅上調？
A：HPE將全年每股收益指引從原先的2.30至2.50美元，大幅上調至3.35至3.45美元，上調幅度約為1美元。主要原因是AI伺服器需求持續旺盛，傳統伺服器訂單量同比實現三位數增長，積壓訂單創歷史新高，同時安全敏感型行業客戶對本地化AI基礎設施的投入顯著增加，整體盈利能力遠超此前預期。
