英偉達
已經成為 AI 行業最大的投資基金——在最近幾個月裡，英偉達豪擲千億美金，把晶片、模型和算力公司都投了個遍。
現在，他們把籌碼壓到了 AI 應用公司上了——這次看上的，是曾經的 AI 明星公司 Perplexity。
根據 The Information 報道，英偉達正在洽談投資 AI 搜索初創公司 Perplexity，本輪融資落地之後，這家公司估值有望突破 300 億美元，相比一年前的估值漲幅超過 50%——倘若交易敲定，這也將成為英偉達近幾年布局 AI 生態又一筆分量十足的投資。
除此之外，Perplexity 自身商業增長節奏也在持續提速。
有數據顯示，它的年化收入已經突破 7.5 億美元，而在今年年初，這一數字尚且不到 2.5 億美元 —— 收入增長主要來源於 AI 搜索訂閱業務，以及新推出的面向專業用戶的 Agent 產品 Perplexity Computer，能夠自主執行電腦端各類操作任務。
不過對英偉達而言，Perplexity 的價值絕不只是一個 AI 搜索入口。
在過去幾年裡，英偉達依靠 GPU 與 CUDA 體系站在了生成式 AI 浪潮的頂端。
可行業競爭重心正從算力硬體，逐步向模型、應用層轉移，英偉達也需要為自己尋找新的生態位置，而 Perplexity 在其中扮演非常重要的角色——恰好卡在 AI 應用入口和開發生態的交界點。
從 AI 搜索明星，到英偉達生態拼圖
Perplexity 成立於 2022 年，也是這一輪 AI 浪潮中最早跑出來的應用層創業公司，核心定位很明確：用大模型重構搜索。
ChatGPT 剛爆發的時候，傳統搜索還停留在關鍵詞匹配、羅列網頁結果的模式，而Perplexity 交出了一套全新交互：用戶提出問題，系統整合全網資料，調用多套模型生成答案，還會標註資訊來源。
這套「大模型 + 搜索」的產品思路，也讓它快速成為 AI 搜索賽道的代表產品。
但隨著 OpenAI、Google、Anthropic 等廠商陸續把聯網檢索、Agent 能力納入自家產品，Perplexity 曾經最核心的優勢正在被不斷稀釋。
不過 Perplexity 也沒有選擇坐以待斃，在過去一年裡它不斷調整發展方向，從單一 AI 搜索工具，往綜合性 AI 助手平台轉型。
Perplexity Computer，就是這次戰略轉向最核心的產物。
它不再只做簡單問答，而是讓 AI 直接接手完整業務：梳理資訊、操控軟體、跑完一整套複雜工作流。這也和 OpenAI、Anthropic 釋放出的行業信號不謀而合——AI 的競爭重心，已經從「誰回答得更好」，切換到「誰可以真正幹活」。
但 AI Agent 公司這麼多，英偉達為什麼偏偏選擇 Perplexity？
這其中的關鍵，就在於** Nemotron**。
Nemotron：英偉達爭奪 AI 生態的重要籌碼
毫無疑問，英偉達是 AGI 淘金熱浪潮里最大的「賣鏟人」。
無論是 OpenAI 還是 Anthropic，眼下都重度依賴英偉達提供的算力。但儘管英偉達穩居 AI 產業鏈的核心，卻並未掌控能夠觸及數十億人的 AGI 應用入口。
Nemotron，就是英偉達用來破局的關鍵。
Nemotron 是英偉達正在打造的一套開放 AI 模型生態。
它的定位和 OpenAI 的 GPT、Anthropic 的 Claude 不完全一樣，更接近英偉達版的「AI 基礎設施」：通過提供模型、數據集、訓練方法和推理工具，讓企業和開發者基於英偉達硬體構建自己的 AI 應用。
加碼開源模型，是英偉達近年非常明確的戰略。
DeepSeek 等開源模型快速崛起之後，行業慢慢形成共識：閉源大模型不再是唯一出路，開源模型同樣能夠撐起大量 AI 應用。英偉達希望借 Nemotron，構建一套新的 AI 開放生態，最終拉動自家晶片的銷售需求。
這時候，擁有成熟的 AI 搜索入口，同時正向 Agent 平台轉型的 Perplexity 就至關重要了：一旦 Agent 成為 AI 應用的主流，掌握上層應用入口的企業，就會成為模型和算力之間不可或缺的橋樑。
英偉達也不再僅僅是一家晶片廠商，而是向著完整的 AI 基礎設施平台演進：底層輸出 GPU 算力，中層供給模型與開發工具，上層對接開發者和終端應用——這正是它持續押注 AI 初創公司背後的邏輯。
目前，大筆投入打造 AI Agent 的企業，大多都是 AI 模型公司——無論是 Codex、Claude Code，還是 Workbuddy、DeepSeekHarness——其背後都是為了帶動模型的調用率，讓 token 變成利潤。
這些公司背後都是千億萬億估值的巨頭，他們要麼是英偉達的大客戶，要麼是英偉達的投資標的，他們之間的合作，更多在於算力供給與算力基建。
但對於許多私人企業、一人公司來說，私有化部署也是買英偉達算力卡的理由——面向這一類客戶，英偉達也想提供全套的解決方案，而 300 億美元估值的 Perplexity，就是一個自帶產品、用戶和明星光環的優質標的，而且不貴。
讓我們將時間線拉長，英偉達與 Perplexity 的合作早有伏筆。
今年 3 月，Perplexity 便加入英偉達牽頭的 Nemotron Coalition 聯盟，雙方在模型、硬體、軟體開發層面展開深度協作。還有報道提及，英偉達也曾考慮投入數十億美元，藉助技術授權、吸納核心工程人才的方式，補齊自身的 AI 軟體能力。
這種合作模式對英偉達而言並不陌生。
此前它與 AI 編程公司 Poolside 的合作，就同時包含戰略投資、技術授權、吸納核心工程團隊多重安排。對英偉達來說，這類交易看重的不只是財務收益，更是藉此快速搭建自有 AI 軟體體系。
但是，Perplexity 能扛得起英偉達 AI 入口的期待嗎？
不可否認，Perplexity 算得上這波 AI 浪潮里表現最出彩的應用公司——它早早抓住 AI 搜索風口，用產品證明應用層依然擁有巨大商業價值，但它的處境，也暴露了當下 AI 應用創業公司普遍面臨的困境。
在傳統網際網路時代，產品可以靠用戶習慣、體驗與生態築起長期護城河。但進入 AI 時代，應用和模型層的邊界卻在不斷模糊。
Perplexity 的競爭力，是模型能力、搜索技術與產品設計共同疊加的結果。可一旦 OpenAI、Google、Anthropic 將這些能力補齊，AI 應用企業的差異化優勢就會快速被抹平。
所以導致了AI 應用公司正陷入一個尷尬處境：它們依託基礎模型的紅利得以生存，卻又會被基礎模型的疊代重新改寫自身命運。
前兩年，黃仁勛曾公開說過，自己每天都在用 Perplexity——那時候，Perplexity 確實被視作 AI 搜索的未來，我每天也都在用。
但時至今日，我已經棄用 Perplexity 了。
這並不是因為它變差了，而是因為 AI 行業變化太快，AI 搜索工具不再是不可替代——當入口的價值逐漸消失，Perplexity 又要如何證明，自己這百億美元的身價？
