Xbox 2026財年第二季度（2025.10.1-12.31）財報顯示：遊戲業務收入降9%，硬體收入大跌32%，內容與服務收入降5%。微軟直指第一方遊戲陣容薄弱為下滑主因，外媒windowsce n t r al認為這暴露了平台內容管線的動能不足。
微軟CFO艾米·胡德在財報會議中表示：預計Q3 XGP收入將增長以抵消硬體持續下滑，但明確將收入下行歸因於第一方作品表現——本季度發售的《忍者外傳4》《Keeper》《天外世界2》及《決勝時刻：黑色行動7》中，僅《黑色行動7》被視作「穩贏王牌」，但其銷量卻被《魔物獵人：荒野》《邊緣禁地4》等多款遊戲超越，導致收入不及預期。
當前Xbox戰略正轉向：幾乎放棄獨占策略削弱主機購買理由；疊加關稅及老硬體漲價使主機售價遠超首發價；更將「最划算訂閱服務」XGP漲價50%。外媒指出，微軟未展現清晰破局路徑——既疏遠老用戶，又未提供足夠長期回報。
本季度再次證明：Xbox未來仍高度依賴第一方作品輸出。當旗艦陣容放緩時，XGP、雲遊戲及PC增長難以支撐整體表現，平台競爭力仍需以持續強力的第一方內容為基石。
