近日，萬代南夢宮公布截至2025年9月30日的第二季度財務報告，數據顯示公司營收實現溫和增長但盈利能力出現下滑。儘管整體銷售額保持上升態勢，持續增長的成本與收窄的利潤空間仍促使公司下調全年業績預期。
本財年第二季度，公司淨銷售額同比增長5.3%，達6438億日元，反映出其娛樂產品組合穩定的市場需求。然而，營業利潤同比下降7.2%至1055億日元，淨利潤也小幅下滑2.3%至789億日元。公司將此歸因於開發與營銷支出的增加，以及數字遊戲業務部門的定價調整。
包含主機與手機遊戲的數字業務表現分化：營收微增1.3%至2315億日元，營業利潤卻大幅下滑16.4%至374億日元，突顯了在銷售結構轉變與生產成本上升的雙重壓力下，該板塊利潤率顯著收縮。
主機遊戲銷售呈現鮮明的地域差異：日本地區銷量暴跌48%至230萬份，美洲市場增長22%達730萬份，歐洲市場則以72%的強勁增幅成為主力，銷量達1340萬份。儘管上半年共發布37款新作推動總銷量增長26%至2290萬份，但定價策略調整、促銷力度加大及低利潤率作品占比上升，導致整體盈利能力受損。
與之相對，包含手遊在內的網路內容業務表現亮眼：上半年銷售額增長16%至1172億日元，預計全年收入將達2180億日元，成為抵消主機業務疲軟的重要增長點。
在數字娛樂業務之外，玩具與模型事業部成為業績最穩健的板塊：銷售額增長9.0%至3178億日元，營業利潤提升8.9%至650億日元，利潤率高達18%，印證了公司核心IP在衍生品領域的持久吸引力。
從IP表現來看，《機動戰士鋼彈》以1272億日元的銷售額繼續領跑，《海賊王》以695億日元緊隨其後，《龍珠》貢獻134億日元。區域市場方面，日本與亞洲分別達成去年同期109.6%與107.6%的業績，而美洲與歐洲市場表現相對疲軟，僅達成去年同期的83.6%與96.4%。
整體而言，萬代南夢宮本季度呈現出「增量不增利」的發展態勢。公司將全年營業利潤預期下調至1650億日元（同比下降8.5%），表明管理層預期當前經營壓力仍將持續。未來，萬代南夢宮或需更依賴持續增長的手遊與模型業務，以平衡主機遊戲業務面臨的挑戰。
