戴爾近日發布第一季度財報，收入下滑20%，但其業績超出了分析師對銷售額和利潤的下調預期。
財報發布之後戴爾股價上漲約1.5%，但由於給出的第二季度和全年指引令人失望，股價在盤後下跌近3%，收盤時和開盤大致相同。
該季度戴爾調整後的每股收益為1.31美元，較去年同期的1.84美元下降了不少，但遠高於分析師預期的86美分。收入去年同期減少約20%，至209億美元，但高於預期的20.12美元，收入降幅是戴爾自2016年重返公開市場以來的最大降幅。
戴爾給出的第二季度收入指引在210億美元至212億美元之間，預計利潤率將下降約0.5%，這讓原本預計收入為21.19美元的分析師感到有些失望。戴爾將全年收入指引維持在下降12%至18%，並表示預計下半年將恢復環比增長。
企業支出放緩
戴爾高管們將下滑歸咎於大型企業不願進行大交易。戴爾聯席首席運營官Chuck Witten表示：「大型客戶的訂單尚未恢復，企業在支出方面繼續保持謹慎態度。」
戴爾受到企業PC銷量暴跌的沉重打擊，企業PC已經連續三個季度出現下滑。戴爾的客戶端解決方案部門該季度銷售額為119.8億美元，比去年同期的155.9億美元減少了近23%，但超出分析師預期的114.1億美元。
儘管面臨疲軟壓力，但戴爾高管們表示，他們正專注於企業級市場的高利潤銷售和增長領域，這一戰略意味著可能會放棄一些交易。Witten表示：「這個行業的價格彈性不大，我們看到有彈性的地方在於消費者業務，這不是我們收入中占比很大的一部分。」
該季度的亮點包括，專為AI訓練而打造的全新PowerEdge 16G伺服器，以及PowerStore和PowerFlex存儲系列。Witten說，PowerStore的銷售額已經連續11個季度增長。
他說：「我們對在中長期內成為結構性股票贏家充滿信心，我們將堅持同樣的路線走下去。」
運作良好
有分析師表示，戴爾有效地管理了預期，並正在為核心市場不可避免的反彈做準備。Pund-IT首席分析師Charles King表示：「利潤率的提高表明，戴爾在運營和管理供應鏈方面做得越來越好，它找到了競爭對手仍在尋求的平衡點。總體而言，戴爾在應對未來挑戰和市場機遇方面似乎處於有利位置。」
市場研究公司Wikibon首席分析師David Vellante表示，戴爾在艱難的市場中表現良好。他說：「毛利率不錯，而且由於很好地控制了成本，他們整體上都達到了頂線的數字，並且大大超過每股盈利預期。現金流也不錯。」
Vellante表示，戴爾的一部分存儲市場份額似乎正在流逝到NetApp和Pure Storage那裡，但是進軍AI市場和APEX基礎設施即服務戰略有望在未來推動增長。
他說：「長期戰略保持不變並走上正軌，而且邊緣也是一個潛在的巨大不確定因素。在我看來，戴爾是保守的，因此它可以兌現承諾，當市場出現時，他們會處於有利地位，輕鬆地實現同比增長。」
戴爾的資產負債表繼續穩健。該季度末戴爾剩餘履約義務為390億美元，經常性收入為56億美元，增長6%，遞延收入為297億美元，增長8%。現金和投資總額為92億美元，第一季度通過股票回購和派息向股東返還了5.27億美元。
