今年1月19日，旗下擁有王一博、韓庚等明星藝人的樂華娛樂正式掛牌港交所，成為「藝人經紀第一股」。據樂華娛樂公告，該公司全球發行1.2006億股，發售價確定為每股4.08港元，全球發售所得款項淨額估計約為3.913億港元。
藝人經紀公司上市頗具難度，由於公司營收主要依賴旗下個別藝人影響力和聲譽，一旦藝人出現失德、違法行為，都將給公司帶來滅頂之災，尤其是上市公司。樂華娛樂招股書顯示，其主要利潤來自藝人管理業務，收入占總收入的比例高達九成以上，其中2022年前9個月，公司旗下藝人王一博創收占樂華娛樂總收入的58.8%。
此前，與旗下藝人鹿晗高度綁定的風華秋實也曾五次衝擊IPO，但均以失敗告終。此次樂華娛樂能夠上市成功，也是在經歷從A股轉戰港股，並大幅降低募資規模後，才得以成行。
那麼，既然真人偶像有塌房之虞，近兩年大熱的虛擬偶像是否能開闢一條新道路？
目前從樂華娛樂的業務布局來看，該公司也有意開闢新的業務模式，分散「雞蛋放在一個籃子」所帶來的風險。根據招股書，樂華娛樂除了藝人管理業務外，還布局了音樂IP製作及運營和泛娛樂業務。其中泛娛樂業務主要是指虛擬偶像相關業務，目前樂華娛樂已推出的虛擬偶像組合有A-SOUL、量子少年、EOE等。
虛擬偶像的崛起
虛擬偶像的崛起可以追溯到本世紀初，當時出現了一些基於音樂合成技術和動畫技術的虛擬歌手，如日本的初音未來，中國的洛天依等。這些虛擬歌手不僅擁有了大量的粉絲和作品，還引發了一系列的衍生文化和產業。
如今隨著AI、VR、動作捕捉等技術的進步，虛擬偶像的表現形式和互動方式均得到了巨大提升，虛擬人賽道因此得到了資本市場的青睞，僅2022年上半年，國內虛擬人相關融資就有21起，紅杉資本、高瓴資本等頂尖資本以及網易、阿里、騰訊、字節跳動等網際網路大廠都參與其中。
以虛擬歌手洛天依為例，其形象的打造需要涉及音樂合成技術，聲音源提供者，形象設計，音源製作，內容傳播等技術和領域，這種從包裝到宣傳推廣的業務流程與傳統藝人經紀公司的職責類似。
比如樂華娛樂傳統的藝人管理業務主要是通過系統化、專業化的藝人培訓造星，在藝人培訓成熟後，通過簽約藝人參與商業代言活動（如代言、業務推廣活動及商業表演）以及娛樂內容服務（如出演電影、劇集及綜藝節目）等商業活動來收取收入分成。
在這種藝人經紀模式下，虛擬偶像的優勢是顯而易見的。首先是創作和運營成本相比真人偶像要低得多，只需要一些電腦設備和軟體，以及一些專業的技術人員和內容創作者，就可以生成和管理虛擬偶像。而真人偶像則需要大量的人力、物力、財力和時間投入，如選拔、培訓、包裝、宣傳、保護等。
其次虛擬偶像的創作和呈現可以不受現實的限制和約束，可以進行更多的創新和突破，如外貌、性格、風格、技能等。而真人偶像則受到自身的條件和環境的影響，難以進行大幅度的改變和變化。
最重要的一點在於，近幾年藝人明星人設崩塌的現象已成為娛樂行業最大痛點，而虛擬偶像能很大程度上降低或避免此類風險。從產品打造的角度來看，虛擬偶像作為數字化的產物，確實可以實現在形象、性格、人設等方面根據需求進行調整，因此在道德、言行等方面也更具有較可控性，更不容易「翻車」。
A-SOUL如何被創造
2020年，樂華娛樂與字節跳動聯合企劃了名為A-SOUL的虛擬偶像團體，由字節跳動提供底層技術支持，而樂華提供中之人（聲音來源）、內容策劃運營等。
僅從技術層面看，打造一個優質的虛擬偶像IP也並非易事。虛擬形象的塑造一般要經過策劃、原畫、立繪、2D/3D建模、渲染等，所涉及的技術提供方可能需要多家公司協作完成。比如A-SOUL的美術著作權歸屬杭州看潮資訊諮詢有限公司，光學動捕技術傳言由青瞳視覺提供，「中之人」的招募培訓則交給了樂華娛樂。
多家公司共同協作來打造一個偶像IP，這在傳統娛樂產業是很難想像的，因為不僅勞師動眾耗資不菲，最後能否達到預期也是未知之數。這個非典型案例也打破了虛擬偶像培養成本遠低於真人偶像的刻板印象。
巨大投入後，A-Soul在商業合作上也獲得了相當大的回報，先後與肯德基、餓了麼、Keep、歐萊雅等品牌進行了合作。根據樂華娛樂招股書，2021年樂華娛樂的泛娛樂業務收入為3790萬元，其主要構成是虛擬藝人組合A-SOUL的商業發展產生收益。在樂華娛樂上半年業績報告中，泛娛樂業務營收為1575萬元，占上半年總營收的4.32%。
這個數據在國內一眾虛擬偶像中不可謂不優秀，但若算上前期運維成本，整個項目的淨利潤甚至可能是負的。據艾媒諮詢數據，現階段國內單支虛擬偶像單曲的製作成本在200萬元左右，而A-SOUL出道至今已產出9首單曲，加上先期美術、動捕、宣發等各項投入，其成本預計接近5000萬元。
放眼國內，A-SOUL幾乎已是虛擬偶像界的頂流的存在，長期霸榜各大虛擬人榜單前三位置，尚且利潤微薄，更不用說其他中小虛擬偶像IP了。雖然在資本市場和從業者長遠的視角來看，虛擬偶像具備成為一門好生意的技術條件和市場條件，但距離真正實現廣泛盈利並產業化，似乎還有一段路要走。
