戴爾今天給股東們帶來了一則可喜的好消息，根據財報顯示，2024財年第四季度戴爾的收益意外增長，超出了分析師的收入預期。
戴爾重申了之前的預測，預計收入將在8月份開始的2025財年下半年恢復增長，這使得戴爾公司股價在盤後上漲超過16%。
在截至2月2日的這個季度，戴爾調整後的收益較去年同期增長22%，至每股2.20美元，超出分析師預期的下跌至1.72美元。該季度收入下降11%至223.2億美元，但仍超出221.7億美元的預期。戴爾的收入在過去六個季度一直是連續下滑。
全年來看，戴爾的營業收入為52億美元，運營現金流為87億美元。毛利率從去年同期的23%增長至23.8%，而運營費用下降了近10億美元。
樂觀的前景
戴爾公司高管們在電話會議上對分析師表示，繁榮即將來臨。他們特別看好戴爾支持AI的PC和伺服器產品線，稱戴爾致力於擁有業內最廣泛的AI PC產品組合。
戴爾公司首席運營官Jeff Clarke（如圖）表示，AI優化型伺服器的訂單環比增長了40%，年底積壓訂單達到29億美元。他說：「我們正在推動很大一部分的AI伺服器增長，而且我們對2025年持樂觀態度，預計增長將恢復到高於我們長期框架的水平。」
他斷言，AI伺服器的增長也將提振戴爾的存儲業務。他說：「大量訓練是要使用豐富的數據集進行的，隨著我們深入企業，這為我們提供了越來越多的存儲機會。我們提高了延遲敏感型工作負載的性能，這和客戶從訓練轉向推理時的企業需求是一致的。」
NAND Research首席分析師、創始合伙人Steve McDowell也從存儲業績中看到了好消息。他說：「在經歷了幾個低迷的季度之後，戴爾的存儲業務顯示出穩健的增長，一部分原因是一些期待已久的產品更新，但新AI應用的吸引力肯定也有所助力。」
企業銷售反彈
戴爾主要為企業客戶提供服務的基礎設施解決方案集團在第四季度的收入為93億美元，同比減少6%，但環比增長10%。戴爾表示，伺服器和網路的增長主要是由AI優化型伺服器推動的。存儲收入環比增長16%。該集團全年收入較去年同期減少12%至339億美元。
戴爾銷售PC和最終用戶設備的客戶端解決方案集團該季度收入為117億美元，比上一季度減少5%，比去年同期減少12%。
戴爾預計第一季度營收在210億美元至220億美元之間，增長3%。Clarke表示：「該季度五個季度的管道有所增長；我們預計第一季度的出貨量將超過第四季度的出貨量。過去三個季度伺服器數量環比增長，管道也在持續改善。」
在與分析師的電話會議上，戴爾公司的高管們強調了環比而不是同比，以突出他們所說的穩定恢復增長。McDowell認為，這是合適的。
「戴爾基礎設施解決方案集團的整體收入數據出現同比下降，但考慮到我們所處的宏觀環境，這確實是不太恰當的比較。我們需要從環比的角度來看，環比增長了10%，你還必須哪些方面實現了增長，也就是高價的AI伺服器。」
基本面傳遞的聲音
theCUBE Research首席分析師Dave Vellante認為：「戴爾沒有增長。這是個壞消息，但也是意料之中的，」從好的方面來看，「戴爾今年現金流強勁，良好的流動性、運營效率、現金流和資本配置，是戴爾股票表現如此出色的原因。」
Vellante表示，支出趨勢表明，今年下半年可能會恢復增長，戴爾可能會從與Nvidia公司合作打造的一系列伺服器中獲得提振。他說：「Nvidia通過這些系統獲得了大部分利潤，但同時，向AI伺服器進行更有意義的混合轉型將對戴爾未來的利潤產生真正的積極影響。」
McDowell表示，戴爾和聯想的財報推翻了關於AI模型訓練將全部在雲端進行的傳統觀點。他說：「戴爾強調，AI優化伺服器訂單環比增長了40%，這是一個很大的數字。戴爾的大幅增長表明，GPU供應限制可能正在緩解，這對整個行業來說是件好事。」
