天風國際分析師郭明錤日前在社交平台X就高通尋求收購英特爾的傳言發表觀點稱：「我的行業調查還表明，高通目前正在與英特爾進行收購談判。然而，如果這次收購發生，對高通來說可能是一場災難。」
郭明錤表示，併購英特爾僅對高通的AI PC晶片業務有幫助，但從微軟對WoA的承諾（其最新Surface機型都採用高通處理器/ARM 架構），高通在PC市場的增長只是早晚問題。雖然收購英特爾可以迅速增加高通的個人電腦市場份額，但它的成本也很高。即使沒有收購，高通也能在AI PC市場實現增長。
郭明錤還稱：
「為了在即將到來的AI時代蓬勃發展，高通的最佳策略是從AI智慧型手機晶片中快速產生現金流，同時擴大其在該領域的主導地位。該公司還應推動AI PC晶片的發展，建立涵蓋智慧型手機和個人電腦的強大的設備端AI生態系統。此外，高通還需要通過戰略投資和收購來迅速增強其伺服器AI晶片能力。
英特爾在傳統伺服器市場的強勢地位對高通的吸引力有限。AI伺服器是伺服器市場的未來之星，這也是英特爾目前的弱項。
高通擁有約130億美元的現金、現金等價物和有價證券，市值約1900億美元。即使忽略收購溢價、相關成本、債務假設、後續管理費用等，僅英特爾約930億美元的市值就足以給高通帶來巨大的財務壓力。這將立即對盈利能力產生負面影響，可能使淨利潤率從目前的20%以上降至個位數甚至虧損（其中代工業務是最嚴重的拖累）。
高通最新季度資本支出約為3.9億美元。使用英特爾收購專用資金（預計需要超過1000億美元）來增加資本支出以追求AI PC和AI伺服器的增長，風險會更小，管理效率也會更高。
考慮到在各國可能面臨的反壟斷調查，此次收購很難在短期內完成。即使高通為降低併購帶來的財務與管理壓力而出售部分英特爾資產，這也非一時三刻可以拍板定案。而上述不確定性在此併購進行中時，很不利於高通的股價交易情緒。
出於這些考慮，高通收購英特爾的動機並不強烈。如果這次收購成功，對高通來說可能是災難性的。據我的調查和了解，高通在內部討論中也表達了對收購英特爾的保守態度。這證實了我聽到的一個謠言：高通是因為某「外力不可抗拒因素」的壓力，才去謹慎並被動評估併購英特爾的可行性。」
據悉，郭明錤認為，目前高通最關鍵的重點應該是建立AI晶片的競爭力：
1、設備端AI智慧型手機晶片：高通在該市場擁有明顯優勢，是蘋果最大的競爭對手。
2、設備端AI PC晶片：隨著Windows on ARM（WoA）的逐步優化，高通的優勢將更加明顯。
3、AI伺服器晶片：高通的弱項。
