微軟和谷歌兩家公司的高管在周三的財報電話會議上表示，雲業務的增長得益於AI服務的高需求。儘管需求激增，谷歌母公司Alphabet的核心業務——搜索業務——營收卻低於預期，這也反映出AI正在重塑這家公司的業務結構。
高管在第三季度財報電話會議上表示，Alphabet在基礎設施和模型方面的AI服務需求推動了雲業務盈利能力的提升，並改善了整體運營利潤率，但搜索業務同比僅增長12%。
微軟周三發布的2027財年第一季度財報顯示，營收增長19%，主要得益於Azure雲基礎設施業務的增長，該公司正快速擴建數據中心基礎設施以滿足AI需求。
兩家公司的增長軌跡均顯示出市場對AI的強勁需求，它們對AI基礎設施的投資正在為這項技術在各自業務中的深度發展奠定基礎。
不過，Forrester首席分析師特蕾西·伍（Tracy Woo）在發給CIO Dive的郵件中表示，對這兩大科技巨頭而言，證明AI是一個有意義的商業增長引擎，而非僅僅是一輪基礎設施投資周期，將是至關重要的。
與上一季度一樣，Azure和雲業務繼續推動微軟的增長。微軟高管表示，本季度資本支出達452億美元，較去年同期增長約30%。首席執行官薩提亞·納德拉在周三的電話會議上談到，公司正在擴展其定價模式，納入基於使用量的計費
方式。
納德拉在談到企業內部支出模式的變化時表示："通常情況下，這部分支出由IT部門承擔，讓組織內所有人都能共享前沿技術進展。隨著智能體承擔起更高價值的工作，基於使用量的計費模式開啟了由業務部門出資的需求，支出直接與這些智能體創造的價值掛鉤。"
伍表示，微軟的財報結果顯示企業對AI的需求強勁，但該公司也面臨著與整個科技行業相同的挑戰：如何將AI轉化為實際價值。
伍指出，如果應用層是企業從AI投資中創造和獲取價值的環節，那麼微軟將有能力繼續占據這一市場。但如果價值更多地轉向基礎設施、晶片和基礎模型，競爭格局可能會發生變化。
伍表示："AI領域的競爭已不再僅僅是建設產能的較量，而是越來越取決於哪些廠商能夠將創新轉化為可持續的大規模商業成果。"
Alphabet方面，高管表示第三季度資本支出達514億美元，而去年同期為240億美元。高管表示，大部分支出用於支持其AI投資的技術基礎設施建設。
伍指出，Alphabet搜索業務的虧損凸顯了一個挑戰：在為大規模AI投資提供資金的同時，還要維持現有成熟業務的強勁表現。
Forrester首席分析師尼基爾·萊（Nikhil Lai）在郵件中表示，谷歌高管稱AI Overviews和AI模式正在產生更多查詢量，但目前尚不清楚這些額外的查詢是否具有足夠的商業價值，能夠擴大谷歌的可變現流量池，而不是從傳統搜索結果中分流活動。
萊表示："Alphabet第三季度的財報並不是在對'AI是否會扼殺谷歌搜索'這一問題進行公投，而是在檢驗谷歌能否利用AI將搜索業務從關鍵詞、鏈接和點擊的模式，拓展為一個由AI驅動的決策與商業引擎。"
她補充道，該公司已經證明其AI基礎設施需求強勁，尤其是對於擁有差異化AI平台和基礎設施的廠商而言，但目前尚不清楚這種需求反映的是廣泛的企業採用，還是來自少數客戶的集中支出。
伍表示，科技公司領導者及其不斷攀升的預算，可能會從市場中更多的選擇、加劇的競爭以及廠商證明自身價值的更大壓力中受益。
伍表示："市場的下一個階段，衡量標準將不再主要是誰能建設最多的AI產能，而更多取決於誰能幫助客戶從中創造出可持續的商業成果。"
