IBM 公司第四季度的營收符合分析師預期，但投資者更關注利潤和強勁的 2025 年預期，使得股價在盤後交易中上漲近 9%。
按固定匯率計算，營收增長 2% 至 175.6 億美元，與市場預期一致。調整後每股收益為 3.92 美元，顯著超過 3.78 美元的預期。
首席執行官 Arvind Krishna (如圖) 對未來一年做出樂觀預測，表示營收增長將超過 5%，自由現金流增長更快，預計達到約 130 億美元。
IBM 將強勁業績部分歸功於其子公司 Red Hat 的表現，該公司在本季度增長 17%，有望在今年貢獻 30 億美元營收。Red Hat 的 OpenShift Kubernetes 平台占這些銷售額的近一半。高管還表示，公司的人工智慧業務增長強勁，訂單金額現已超過 50 億美元，環比增長近 20 億美元。
首席財務官 James Kavanaugh 表示，生成式 AI "將成為諮詢業務長期增長的動力，並將對我們的軟體業務產生乘數效應。"
從業務部門來看，軟體收入按固定匯率計算增長 11%，諮詢收入下降 1%，基礎設施收入下降 6%，這反映了 z16 大型機即將結束生命周期，其銷售額下降 20%。預計繼任者 z17 將在年中推出。
諮詢業務的下滑出乎意料，但 Kavanaugh 表示這可能是暫時的。"我們以史上最高的季度簽約額結束這一年，增長 23%，"他說。"我們仍在應對客戶支出優先級的動態環境。"
軟體戰略
高管表示，這些結果驗證了公司向軟體和諮詢轉型的戰略，以及剝離低利潤業務的努力。"我們已經從根本上將業務重新定位為以軟體為主導的集成平台，"Kavanaugh 說。
Krishna 表示，軟體現在占 IBM
業務的約 45%，年運營收入超過 150 億美元，保持兩位數增長。他還認為這種業務相對抗衰退。回顧他最近在瑞士達沃斯世界經濟論壇會議的經歷時，他說："每個人都認為技術現在對幫助他們發展至關重要。如果遇到問題，他們最後才會動用軟體預算。"
第四季度的自由現金流為 62 億美元，同比增長 1 億美元，是"歷史上報告的最高自由現金流，"Kavanaugh 說。IBM 還實現了"多年來最高的運營毛利率和稅前利潤率。"
Krishna 說，即將上台的川普政府對監管的不屑可能會為 IBM 的銷售帶來助力。"我們期待一個更加理性和促進競爭的監管環境，"他說。"我們認為合理的交易有很大機會在合理的時間內獲得通過，而不會被拖延數年。這顯然意味著我們將更加積極進取。"
在準備好的發言中，高管們沒有提到本周早些時候因宣稱擁有顯著更低成本的 AI 模型訓練方法而攪動金融市場的中國初創公司 DeepSeek。不過，在回應分析師提問時，Krishna 表示 DeepSeek 驗證了 IBM 的 AI 方法。
"IBM 的 Granite 模型專為特定目的設計，比更大的替代方案節省 90% 的成本，"Krishna 說。"我們一年來一直在大聲疾呼，較小的模型和更合理的訓練時間對企業部署大語言模型至關重要。我們認為這對我們的企業客戶來說是非常有利的。"
Interactive Brokers LLC 首席策略師 Steve Sosnick 表示，IBM 過去幾年的戰略調整正在取得成效。"現任管理層重新聚焦了公司的方向，"他在接受雅虎財經採訪時說。"他們從未停止智慧思考。他們從未停止製造優質產品。"
