單憑心算和固有印象，我們很難同時弄清數據中心基礎設施的支出模型、雲服務和本地設施的支出變化趨勢，還有給各大IT供應商評分來確定誰在擴張、而誰又節節敗退。於是乎，我們決定構建一套模型來完成這項任務，這就有了接下來大家看到的「數據中心基礎設施報告卡」。
報告卡不會用字母或者數字劃分各供應商的等級，因為支出金額將是唯一的記分方式。歸根結底，企業經營就是為了賺錢，所以單憑這一項應該就夠了。具體來講，我們列出了各大數據中心供應商的季度業績，包括他們銷售的計算引擎晶片、OEM系統及相關存儲、核心系統軟體、數據中心網路乃至原始雲基礎設施容量。這些廠商基本構成了數據中心領域的市場主體，足以反映整體趨勢。希望報告卡能夠以清晰、有趣的方式幫助大家把握動向。我們也將繼續為這些廠商（以及更多其他廠商）單獨發布更詳盡的財務分析，而在所有上榜廠商都公布了財務業績之後，我們將補充這四大類別中總計13家廠商的數據中心收入與營業利潤流摘要，補齊這份季度匯總資料的最後一塊拼圖。
戴爾、HPE和英偉達的季度結算日期設定得比較奇怪，這裡只能將他們最近幾個季度的業績當作2023年第三季度進行處理，以便各家廠商都能在統計時間上保持對齊。我們知道這種算法不夠精確，但實在無法搞清他們的財季跟自然季度究竟如何換算。希望未來這幾家廠商能人性一點，儘量把發布周期跟自然時間統一起來。
在多數情況下，各家供應商會提供其數據中心部門的收入和營業利潤數字。但也有一些根本不提供數據中心銷售收入，所以我們只能進行估算（例如，我們長期以來一直對IBM和英特爾做經營估算，也就是所謂「實際」系統業務）。也有一些廠商並沒有單獨列出數據中心部門的營業收入，這時我們會根據公司整體的營業利潤或虧損推斷數據中心產品，藉此做出合理的猜測。下表中以紅色粗斜體標記的內容均為估計值。
例如，微軟在我們的報告卡模型中的數據全部為紅色，但這並不是說我們對軟體巨頭的評判既粗糙又不夠可信。微軟旗下擁有智能雲部門，統轄著Windows Server、SQL Server、Visual Studio以及涉及數據中心的各類中間件與工具，包括Azure雲及相關平台上的計算、存儲、網路容量以及微軟向數據中心市場兜售的SaaS服務。我們查閱了關於微軟資料庫管理系統收入和份額的市場研究，結合了應用程序開發工具的市場研究結論，並從智能雲部門的收入流中得出了相對可靠的微軟核心系統與本地/Azure銷售額。由於缺乏具體線索，我們只能按一定比例對營業收入進行劃分，而且我們認為Windows Server技術棧的利潤有效緩解了微軟大規模基礎設施投資對於營業收入影響。相比之下，谷歌壓根沒有這類收入要素，亞馬遜雲科技也只有一點點。毫無疑問，這一切都在數字中得到了突出體現。
我們也沒有簡單的方法能從Azure雲收入流中提取Windows Server平台的部分，因此我們在雲基礎設施供應商的比較圖表中將其劃歸微軟整體。就目前的情況看，智能雲業務的核心系統部分約有半數屬於本地Windows Server，另一半則屬於原始雲基礎設施——這些都符合當前表現出的市場趨勢，但也仍然只是猜測。總之根據目前可用的資訊來看，微軟可能有半數收入和利潤來自OEM系統陣營，而另外一半則來自雲陣營。
我們認為此次上榜的供應商代表了市場的主體趨勢，但同時也僅占市場上的一定比例。從他們身上，我們基本可以確定誰在持續擴張、又各自在本季度中賺到多少錢。
以下是本次上榜的13家數據中心基礎設施供應商的收入與營業利潤匯總表：
有些聰明的讀者強得就像大語言模型，隨便掃幾眼就能看出其中的端倪。但我們這些凡夫俗子還須一點點拆解、分析。下面我們先從三大主要計算引擎製造商——英特爾、AMD和英偉達入手。以下圖為例：
這份圖表並沒有囊括英特爾的全部業務萎縮，而僅涵蓋過去11個季度以來的情況。但大家需要意識到，面對持續存在的伺服器需求衰退，AMD能夠在數據中心計算引擎領域保持銷售增長是有多麼困難。而這段時期內唯一的增長亮點，則集中在AI伺服器當中。英特爾的數據中心收入能夠穩定在50億美元左右，而AMD的單季度業績已增長至15億美元，且有望在不久的將來達到20億美元，這絕對是項了不起的成就。受到GPU銷售的爆炸性增長以及CPU銷量改善的雙重推動，AMD的積極態勢相信將繼續保持下去；而在英特爾方面，估計在明年的「Granite Rapids」CPU以及2025年之後的「Falcon Shores」加速器上市之前，其CPU和GPU的銷售表現都不會出現明顯好轉。
而隨著大語言模型革命在企業計算領域掀起五十多年來最大的一波系統架構變革，英偉達則如脫韁的野馬般一路奔騰向前。
但收入和利潤又要分別看待，三大晶片製造商的情況各有不同：
曾在數據中心營業利潤中占據半壁江山的英特爾最近顯現頹勢，過去六個季度來一直處於盈虧基本平衡和略微虧損的境地。而運營層面的虧損無疑對應著淨利潤必然為負。（我們只就這一點分析英特爾，對其他12家廠商不做具體拆解。）
各家OEM系統製造商，特別是那些在數據中心領域沒有自己大型硬體、軟體和服務棧的製造商，在收入水平上遠遠無法與當前的英偉達相匹敵。至於英特爾，雖然也曾經如現在的英偉達般占據壓倒性優勢，但當下的利潤水平已經搖搖欲墜、難以把控。
下面來看各大主要系統OEM廠商（包括IBM、HPE、戴爾、聯想和Supermicro）的趨勢圖：
從銷量和收入來看，戴爾是無可爭議的OEM系統製造商領導者。但隨著x86伺服器衰退的到來，戴爾和HPE同樣遭受到沉重打擊。雖然HPE在2022年憑藉超級電腦熱銷而情況回暖，並在今年內繼續保持住了增長勢頭，但這類大規模計算系統的銷售並沒能給HPE貢獻太多利潤——同樣的情況早早就發生在了IBM身上，也迫使藍色巨人四年之前決定退出容量級超級計算市場。Supermicro的穩步增長則使其足以在數據中心領域與聯想展開正面競爭，只是前者的盈利能力仍然有限，而聯想的系統業務在過去兩個季度中也一直身陷泥潭。
一段時間來，IBM削減了其核心System z與Power Systems的運營投入，轉而將重心放在Red Hat產品線上，下面這份營業利潤表為我們揭示了原因：
IBM的經營數字包括核心伺服器與系統軟體（包括用於自家設備及其他硬體的Red Hat Enterprise Linux）的銷售額，但不涉及其他更高層級的軟體，例如中間件、資料庫或者應用軟體。如大家所見，IBM是迄今為止賺錢能力最強的OEM系統製造商，再次證明憑藉幾十年的客戶服務經驗牢牢控制全技術棧確實能夠帶來穩固的競爭優勢。
但前文已經多次提到，各家OEM系統製造商拉動營業收入相對簡單，但想要擴大盈利空間則非常艱難，進軍HPC集群對此也幾乎沒有太大幫助。順帶一提，ODM業務在亞洲市場的競爭特別激烈。設想一下，如果面對的是谷歌、亞馬遜雲科技、微軟乃至Meta Platforms這些態度搖擺的客戶，供需兩端究竟會做何選擇？
數據中心網路領域的發展主要由兩大廠商引領，一位是鼎鼎大名的思科、另一位則是其主要競爭對手Arista Networks。整個2023年，雙方在市場上的存在感仍然遙遙領先：
這些收入流包括園區、數據中心以及邊緣網路產品。後續我們可能會嘗試對收入做進一步分類，以整理出更清晰、更純粹的數據中心變化趨勢。
以下是思科公司和Arista Networks過去三年以來營業利潤方面的表現：
從上圖可以看出，思科和Arista的網路業務運營利潤增速快於其收入增長速度，這一般代表著市場健康度、競爭烈度和成本控制能力均處於較好水平。
接下來要討論的是雲基礎設施，這自然離不開亞馬遜雲科技、微軟和谷歌這三大市場領頭羊。
如果將本地Windows Server產品線銷售額與之前討論過的Azure雲基礎設施銷售額合併計算，那麼微軟自1993年以來所建立的整個數據中心業務，在體量上將超過亞馬遜雲科技自2006年來建立的數據中心業務。我們無法斷定微軟能否繼續保持當前的增長勢頭，或者說亞馬遜方面是否會在幾年之內實現反超。但到目前為止，雙方的關係基本可以說是齊頭並進、互有勝負。但一旦出現向場外數據中心基礎設施的重大轉變，微軟在感知客戶動向並留存既有客戶方面仍然會比亞馬遜更占優勢。
谷歌這邊也有亮點，他們正憑藉在數據中心領域發明的第二代企業分布式計算一路追趕微軟和亞馬遜。但在可預見的未來，谷歌恐怕還無法將這些技術或價格優勢轉化為突破性的收入飆升。事實上，Google Cloud直到最近才剛剛實現正向收益，如下圖所示：
順帶一提，整個2023年，三大雲巨頭的盈利能力主要源自用GPU訓練生成式AI模型、包括在特定場景下為應用程序運行推理負載。如果沒有生成式AI的推動，Google Cloud可能仍然擺脫不了虧損的狀態，哪怕調整財會規則和延長伺服器使用壽命也不行。而且這並不是季軍的專利，亞馬遜和微軟也都採取了類似的方法來讓自己的運營利潤變得好看一點。
下面大的來了，讓我們把所有13家供應商的收入全部塞進同一張圖表，一次看個清楚：
可以看到，微軟繼續作為數據中心領域最大的參與者。亞馬遜雲科技在過去兩個季度間被英偉達超越，GPU巨頭由此坐二望一。戴爾、思科和Google Cloud的江湖地位則基本相當。
隨著Power 10和System z16產品周期的結束，IBM在這份榜單中的排名略有下滑。恐怕要等到2025年Power 11和z17的再次亮相，藍色巨人才能重新找回場子。英特爾與HPE在IBM之下齊頭並進，身後的則是聯想、Supermicro、AMD和Arista Networks，共同構成次數據中心榜單的第二梯隊。
這就是單憑季度收入得出的數據中心市場參與者榜單，結果肯定出乎很多讀者朋友的預料。
而如果單從營業利潤入手，那麼排名又會出現很大變動：
在數據中心運營利潤方面，英偉達瞬間超越微軟並且大幅領先。IBM、亞馬遜雲科技和思科的趨勢基本保持一致；相比之下，其他廠商則繼續掙扎在盈虧平衡線附近。
