英偉達
與阿波羅、貝萊德、黑石、布魯克菲爾德、高盛、KKR六大華爾街機構簽署了總額高達5000億美元的諒解備忘錄，涵蓋私募信貸與私募股權兩大領域。
貝萊德CEO拉里·芬克將此次合作比作上世紀七八十年代抵押貸款支持證券（MBS）的誕生，不同的是，這一次承載長期營收潛力的底層資產是晶片與數據中心基礎設施。儘管許多美國人對MBS的記憶停留在金融危機帶來的家庭創傷，但作為MBS的早期推動者之一，芬克的視角截然不同——他認為MBS本質上是一種金融工程機制，打開了全球資本的閘門，讓數以千萬計的美國人得以實現購房夢想（如今在更嚴格的監管框架下，美國MBS市場規模已超過11萬億美元）。
在AI時代，銀行業將重資產工業基礎設施視為拓寬資本池的重要機遇。基礎設施投資者、私募信貸提供方、銀行及資產管理機構的聯合參與，將帶來任何單一科技公司都無法比擬的資金規模。在這些機構看來，大規模融資將為AI硬體生態圈的整體發展注入動力，涵蓋電網、燃氣與可再生能源發電、輸電能力以及數據中心用地等各類配套基礎設施。
然而，批評人士、做空者和經濟監管機構也在發出警告，擔憂向尚未盈利、卻將持續購買英偉達晶片的初創公司和科技企業提供債務融資，可能引發系統性風險。部分批評者指出，正如MBS危機中受害的普通房主，這次潛在的受害者可能是那些退休儲蓄由參與本次交易的機構投資者管理的普通民眾，同時波及機構資產管理方、私募信貸投資者、科技客戶及初創公司，乃至英偉達自身。
英偉達將為項目總成本的最高25%（即約1250億美元）提供財務兜底保障，批評人士認為，一旦終端用戶違約，公司將面臨巨大敞口風險。科技分析師埃德·齊特龍將這一結構稱為"在諸多層面都近乎瘋狂之舉"。
目前來看，若該協議最終落地，最可能的結果是成為AI領域發展的強力加速器，但與之相伴的是極高的風險賭注。最終，市場上必將有人獲益，也有人受損。
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AI之外的投資機遇：數據中心冷卻設備、管道、閥門、水泵、暖通冷氣系統、消防抑制裝置及水利基礎設施正驅動經銷商業務增長，大型資本項目有望在未來數年加速落地。
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Q&A
Q1：英偉達與華爾街5000億美元協議的具體內容是什麼？
A：英偉達與阿波羅、貝萊德、黑石、布魯克菲爾德、高盛、KKR六家華爾街機構簽署諒解備忘錄，融資規模達5000億美元，涵蓋私募信貸與私募股權。資金將用於支持AI硬體生態圈發展，包括數據中心、電網、發電及輸電等基礎設施建設。英偉達本身也將為最多25%的項目成本提供財務兜底。
Q2：貝萊德CEO為何將這次協議比作抵押貸款支持證券MBS的誕生？
A：貝萊德CEO拉里·芬克認為，MBS在當年通過金融工程打開了全球資本池，讓數千萬美國人實現了購房夢。他將此次AI基礎設施融資類比於MBS，認為華爾街機構聯合出資同樣能為AI硬體生態拓寬資金來源，釋放傳統科技公司無法獨立獲取的大規模資本。但批評者也提醒，MBS後來引發了嚴重的金融危機，這一類比本身存在警示意義。
Q3：外界對英偉達與華爾街這筆交易的主要風險擔憂有哪些？
A：主要風險集中在以下幾點：一是資金流向尚未盈利的科技初創公司，若其違約將引發系統性風險；二是普通民眾的退休儲蓄可能間接暴露於這一高風險資產；三是英偉達自身為25%項目成本提供兜底，一旦終端用戶大規模違約，公司將承受巨大損失。科技分析師埃德·齊特龍直言這一結構"在諸多層面都近乎瘋狂"。
