對HPE來說，沒有哪個徽標比這款經典紙箱更加深入人心。
HPE用這樣的箱子打包過無數組件，這些組件最終構成了我們熟悉的伺服器、存儲陣列和交換機，又盛放在更大的箱子中被運送給全球各地的數百萬客戶——其中有大型企業、政府機構，也有學術組織和中小公司。
而HPE選擇的矩形徽標，無疑就是在強調這樣的自我意象。如此清晰的自我認知對財富500強企業來說肯定是好事，也能幫助HPE在競爭激烈的數據中心領域守住初心。雖然其業務定位在生態鏈中具有重要意義，但上游畢竟還要依靠其他廠商製造並支持這些設備。而且必須承認，數據中心領域的大部分利潤都最終流向了計算引擎、其他半導體組件，還有運行在這些設備之上的系統軟體等供應商手中。HPE身處的行業相當艱難，而且隨著世界各國央行普遍拉高利率以抑制通貨膨脹，企業IT支出正應聲下降、壓力正一環環傳導至HPE身上。
種種跡象表明，這種精心設計的支出放緩已經奏效。在截至今年4月的2023財年第二季度，HPE的伺服器出貨量就有所萎縮，而且未來一段時間的收入降幅甚至比去年同期更加嚴重。換句話說，HPE核心系統業務的收入和利潤雙減恐怕已成定局。
本季度，HPE實際銷售額增長3.9%至69.7億美元，淨收入增長67.2%達到4.18億美元。（按HPE開展業務的全球各地經濟體固定貨幣收入計算，則銷售額增長率約為9%；但因為將收益帶回位於聖何塞的HPE總部，美元的強勢地位導致美元換算後漲幅縮水。）HPE此前曾一直向華爾街強調，本季度的預期銷售額應該在71億到75億美元之間，顯然跟真實結果存在較大差距。
公司收益降低10.7%，收入則下降16.6%，尚處於正常波動範圍；HPE本財季末銀行存款為50.6億美元，較去年同期下降了4.3%。
真正令人憂心的，其實是HPE公司2023財年第二季度中的其他幾個數字：負責銷售伺服器和交換機設備的計算部門銷售額同比下降7.5%，目前為27.6億美元，較2023年第一季度環比下降20.1%，較2022年第四季度更是低了10億美元以上。可在這種情況下，計算部門的稅前營業利潤反而增長了1.2%達到4.2億美元，看來HPE要麼是供應鏈設計得好、要麼就是利潤空間留得足。
另一個令人擔憂的問題在於，HPC和AI業務的收入同比增長了18.3%，達到8.4億美元——其中大部分由Cray超級電腦業務貢獻，但最終核算下來還是虧損了200萬美元。正如SGI和Cray幾十年來的財務歷史所反覆證明，HPC仿真和建模系統業務真的很難賺錢（產生實際利潤）。也就是說，儘管百億億次和准百億億次系統的合同數額看著過癮，但其中的主要收益最終都將流向AMD和英偉達，HPE只能跟著喝口湯、甚至湯都沒得喝。
HPE的存儲產品組合收入10.4億美元，下降5%，利潤則縮水40.6%來到8200萬美元。
HPE公司CEO Antonio Neri在與華爾街分析師的電話會議上表示，「第二季度，我們看到宏觀經濟的健康水平有所下降，導致客戶需求失衡，這一點在通用計算領域體現得尤為明顯。此外，客戶規模、行業和地理位置分布也出現了失衡狀況。歐洲、亞洲和中等規模企業的銷售表現好於預期，而北美金融服務和製造業的某些大型企業客戶在支出方面更趨保守。過去幾個月來，銷售周期正在延長，因為客戶不願快速敲定大型項目。有些人在下單時，還需要額外申請內部批准。我們將繼續強化軟銷售流程，儘可能加快交易速度。」
面對種種現實挑戰，再加上中美之間長期持續的政治和經濟緊張局勢，HPE希望談判出售與清華紫光合資企業新華三的49%股份自然也在情理之中。考慮到2015年參股時投入了23億美元，如今折現35億美元的股權最好能變成現金；至少好過長期龜縮之後，卻赫然發現自己既無法占領中國數據中心基礎設施市場，也拿不到股份變現的收益。HPE還談判達成了一項新的商業協議，可通過新華三直接在中國銷售計算設備。這筆交易預計需要6到12個月才能完成，而且有會議稱HPE打算用這筆回籠資金收購超融合基礎設施供應商Nutanix。多年以來，關於Nutanix的收購傳聞從來沒有資訊，最新一次出現在去年10月。Nutanix目前的市值為69億美元，掌握的現金流則略高於50億美元。從這個角度看，出售新華三股份帶來的35億美元還遠遠不夠，除非HPE選擇借債或者發行新股。
Neri表示，儘管經濟形勢相當嚴峻，但在今年和明年一系列超大規模超級電腦訂單的推動下，HPE第二季度末的訂單量達到了「歷史正常水平」的1.5倍。Neri在談到本季度HPC和AI部門訂單量飆升時解釋稱，部分原因在於「包括大型雲服務商在內的多家財富500強企業，還有希望藉助超算解決方案優化AI負載的數字原生初創企業，最近一段時間客群規模正顯著增加。」雖然跟世界上規模最大的HPC中心相比，HPE提供的系統規模較小，但趁著這波AI訓練浪潮，企業客戶還是願意承受一定系統溢價——畢竟AI超算系統還是要比傳統大型HPC中心便宜得多。
HPC掀起的超算浪潮，就由AI來繼承。
Neri對這批訂單的判斷非常準確，並表示第二季度AI訓練系統的交易總額超過8億美元，其中大型雲服務商和企業的年度合同數額大多超過1億美元。
Neri在會上強調，「我們預計這部分業務將繼續增長，相信這些交易將在未來幾個季度中產生可觀的收入。」
另一個好消息是，GreenLake硬體即服務產品在HPE的年度經常性收入中占比66%，第二季度達到11億美元，合同總價值更是超過100億美元。我們認為，計算部門的業績下滑有相當一部分源自大型企業ProLiant伺服器從直接銷售到設施訂閱的轉變。HPE尚未公布具體數字，但從直接銷售額轉向訂閱付費的每一家軟體和硬體製造商，在轉型中期都必然受到巨大打擊，HPE當然也不例外。而且最近幾個月來，銀行（特別是地方性銀行）因財務壓力沉重而削減了IT支出，以往在HPE處採購設備的製造業企業也紛紛要求採購部門先緩一緩。
展望未來，HPE認為計算部門的收入按固定匯率計算將增長4%至6%，略低於此前預期的5%到7%。即使如此，得益於HPC和AI訂單，以及邊緣計算和網路業務銷售的強勁表現，2022財年至2025財年（含）間的複合年增長率仍可保持在2%到4%之間。
每個季度，我們都會嘗試衡量核心系統業務的表現，並與當初惠普時代的歷史數據做對比。
首先需要注意的是，目前的銷售額遠不及惠普在2009財年剛剛走出大蕭條期的最低水平。惠普當時核心系統業務的銷售總額迅速回升到了50億美元左右，而且長期穩定保持。期間雖然因為先後收購SGI和Cray而出現過一定波動，但隨時間推移，核心系統業務仍然趨於平穩。而包括ProLiant和Superdome伺服器、各類存儲產品、Cray旗下HPC/AI系統，以及全部設備的技術支持和融資等業務雖然有起有落，但在營業收入（按舊惠普數據計算）或稅前收入（按HPE數據計算）始終占比在11%到13%。很明顯，HPE必須將Cray納入組合才能保持核心系統的平均上限收益——即使Cray業務本身缺乏盈利能力，其帶來的成本削減效果和對其他系統銷售的嚴格定價也擴大了利潤空間，在HPE的整體運營中發揮了重要的輔助性作用。
畢竟當下HPE手裡就這麼幾張牌，面對數據中心市場的殘酷競爭，真的很難想像怎樣才能比Neri做得更好。
