美東 7 月 29 日美股收盤後，Meta Platforms 對外披露 2026 年第二季度完整財務數據。集團整體營收達 608 億美元，同比上漲 28%，小幅超出市場 603 億美元的預期；但三季度營收指引中值僅 625 億美元，低於機構普遍預期的 632 億美元，疊加公司上調全年 AI 資本開支下限，盤後股價一度下挫近 7%。財報還顯示，企業當期自由現金流僅 7.84 億美元，創下近四年新低，資本投入壓力凸顯。
財報中最受行業關注的 Reality Labs 業務板塊，呈現 「營收回暖、虧損加劇」 的反差走勢。數據顯示該事業部二季度營收錄得 4.31 億美元，環比提升 7%、同比增長 16%；但同期虧損高達 46.19 億美元，環比擴大 14.7%，對比去年同期 45.30 億美元的虧損規模同樣有所走高。
從歷年經營規律來看，消費電子淡季疊加聖誕季收入遞延效應，Reality Labs 往年第二季度營收均低於一季度，秋季新品發布前市場需求普遍回落，Quest 頭顯銷量下滑會直接拖累板塊收入。2026 年二季度打破延續多年的季節性下行曲線，實現首次正向環比增長，核心驅動力來自 AI 智能眼鏡的熱銷。
Meta CFO 在財報電話會上明確表示，AI 眼鏡的強勁銷售抵消了 Quest 系列頭顯銷量下滑帶來的負面影響，徹底改變事業部單一依賴 VR 設備的收入結構。對比 2025 年三季度的增收邏輯，彼時營收上漲依靠渠道提前備貨 Quest 產品，而本次二季度增長完全由智能穿戴硬體支撐，標誌著眼鏡業務正式成為板塊核心增長支柱。
為改善持續巨額虧損的現狀，Meta 已對 Reality Labs 落地多輪降本舉措，調整 VR 業務推廣策略，從大規模燒錢鋪貨轉向扶持第三方內容生態。但從財報結果來看，行業研發、硬體量產投入依舊居高不下，未能扭轉大額虧損局面。
業內分析指出，Meta 依靠 AI 眼鏡完成硬體業務收入破局，驗證了智能穿戴終端的市場潛力；但長期持續的巨額虧損、資本開支擴容、現金流走弱，意味著公司在空間計算賽道仍要長期承擔高額投入壓力，未來能否依靠眼鏡、下一代 VR 產品逐步收窄虧損，仍有待後續季度業績驗證。
