歐盟加大力度發展本土科技產業並減少對美國企業的依賴，本周推進了一項50億歐元（58億美元）基金計劃，旨在幫助初創企業在歐洲擴張，而非到海外尋求資本或買家。
分析師對這一舉措表示歡迎，但表示其成功將取決於能否刺激更廣泛的私人投資流入歐洲科技公司。
歐盟委員會本周選定瑞典投資公司EQT——歐洲最大的私募市場投資者之一，管理資產達3110億美元——來管理該基金；首批投資預計將在今年秋季進行。該基金由歐盟委員會和包括安聯、CriteriaCaixa和Novo Holdings在內的私人投資者共同支持。
這項努力是在2024年德拉吉競爭力報告之後加強歐盟科技產業的更廣泛推動的一部分。其他舉措包括旨在減少初創企業繁文縟節的EU Inc提案，以及預計於5月27日發布的技術主權一攬子計劃，該計劃預計將包括支持本土技術企業的措施。
這一推動反映出人們擔心歐洲在培育和留住具有全球競爭力的科技公司方面一直舉步維艱。根據歐盟委員會數據，全球擴張期企業中只有約8%的總部位於歐盟，而北美約占60%。許多有前景的初創企業在達到全球競爭所需規模之前就被美國大型企業收購；谷歌
2014年收購DeepMind就是一個顯著例子。
IDC歐洲政府諮詢部門IDC4EU副總裁理察·史蒂芬斯表示："歐洲產出世界級的深度技術創新，擁有強大的早期初創企業儲備，但一直難以將這些儲備轉化為具有全球競爭力的大規模公司。"
歐盟初創企業面臨多種障礙，包括成員國之間資本市場的碎片化。史蒂芬斯表示，這使得科技企業難以組建5800萬至3.47億美元範圍內的大規模融資輪次，而這正是與美國和中國同行競爭所需的資金規模。歐盟成員國之間不同的監管環境是另一個因素。
史蒂芬斯說："累積效應是，歐洲許多最有前景的科技公司要麼遷往美國以獲得更深厚的資本市場，要麼在達到其全部戰略潛力之前就被非歐洲玩家收購。"
專注於雲計算和數字主權的Forrester高級分析師達里奧·邁斯托表示，歐洲科技初創企業受困於歐盟"創業私人融資文化不佳"的問題。他說，公共資助機制往往獎勵行政合規而非商業上可行的企業。
史蒂芬斯表示，50億歐元的目標將使歐洲擴張基金成為歐洲組建的最大專項擴張投資工具——而任命EQT為基金管理人發出了重要信號。
他說："歐盟決定按商業條款構建這一基金，採用市場標準治理和競爭性選擇流程，反映出從傳統的贈款型工具向旨在大規模動員私人資本的模式的刻意轉變。這意義重大。"
比利時弗萊里克商學院創業學教授米格爾·梅爾曼表示："選擇像EQT這樣具有商業頭腦的管理者，而非國家支持的機構，表明歐盟委員會既要回報也要戰略影響。現在的問題是，私人聯合投資者是否會跟進大量資本，還是這主要仍是一項公共舉措。50億歐元是槓桿，而非負載。"
分析師表示，50億歐元應被視為起點，要使歐洲科技產業與美國——每年部署的風險和成長資本達數千億美元——以及中國——受益於國家支持的投資——相提並論，需要更高水平的資本。
邁斯托說："50億歐元只是滄海一粟，但如果實施得當，將有助於建立更穩定的擴張生態系統。"他警告說，歐盟試圖主要通過資金來解決結構性問題，儘管官僚程序仍有可能破壞其努力。
史蒂芬斯表示，擴張基金的價值將通過其保持高潛力歐洲公司"紮根歐洲大陸"以及吸引機構和企業投資者聯合投資的能力來衡量。
他還指出，在人工智慧、量子計算、清潔能源、生物技術和太空技術等領域存在"自我強化生態系統效應"的潛力——這些領域歐洲已經擁有強大的技術能力，IDC預計未來五年將實現強勁增長。
史蒂芬斯說："50億歐元的基金無法單獨縮小與美國和中國的差距，但如果它能催化歐洲資本部署方式的更廣泛結構性變革，並吸引周邊投資界的動力，它可能真正具有變革性。"
Q&A
Q1：歐盟為什麼要設立50億歐元的擴張基金？
A：歐盟設立這項基金是為了幫助本土初創企業在歐洲擴張，而不是到海外尋求資本或被收購。目前全球擴張期企業中只有約8%總部位於歐盟，而北美占60%，許多有前景的歐洲初創企業在達到全球競爭規模前就被美國大型企業收購，歐盟希望通過這項基金留住和培育本土科技公司。
Q2：歐洲初創企業面臨哪些發展障礙？
A：歐洲初創企業主要面臨兩大障礙：一是成員國之間資本市場碎片化，難以組建5800萬至3.47億美元範圍的大規模融資；二是各成員國監管環境不同。此外，歐盟的創業私人融資文化不佳，公共資助機制往往獎勵行政合規而非商業可行性，這些因素導致許多企業遷往美國或被非歐洲企業收購。
Q3：50億歐元的基金規模是否足夠？
A：分析師認為50億歐元只是起點，相比美國每年數千億美元的風險投資和中國的國家支持投資，這個規模只是"滄海一粟"。但如果實施得當，它能幫助建立更穩定的擴張生態系統，關鍵在於能否吸引更多私人資本跟進，並催化歐洲資本部署方式的結構性變革。
